周四盤面多空分歧正在逐漸收斂，市場拋壓暫時(shí)得到緩解，上證指數(shù)報(bào)收十字星并且尾盤收復(fù)2600點(diǎn)，顯示出了指數(shù)在2600點(diǎn)附近存在一定的支撐，這是市場給予的積極信號(hào)。同時(shí)我們注意到，指數(shù)在早盤高開后一度回落，沒有止跌企穩(wěn)的跡象。上證指數(shù)以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)均再度受到30日線的壓制，難以形成有效突破，并且上證指數(shù)盤中最低下探至2590點(diǎn)，相比較周三的低點(diǎn)2595點(diǎn)下跌了5個(gè)點(diǎn)，顯示出調(diào)整過程中重心仍然進(jìn)一步下挫，綜合來看，市場的觀望氣氛濃厚。

　　消息面上，市場傳言央行近期重提加息的消息對盤面造成了不小的波動(dòng)。暫且不去考證消息的可靠性，市場在目前時(shí)點(diǎn)重提加息可能出于以下因素的考慮，一方面泰國央行25日宣布上調(diào)其基準(zhǔn)利率25個(gè)點(diǎn)至1.75%的水平；另一方面，國內(nèi)的通脹壓力導(dǎo)致物價(jià)水平的上漲進(jìn)入警戒位。盡管如此，我們?nèi)匀徽J(rèn)為近期加息的可能性較小。國內(nèi)央行在這個(gè)問題上仍會(huì)參考美聯(lián)儲(chǔ)的動(dòng)作，而美聯(lián)儲(chǔ)在近期的會(huì)議上沒有表示這樣的安排。同時(shí)，年內(nèi)政策調(diào)控的三大目標(biāo)中，以 “保增長”最為重要，8月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示的工業(yè)增加值自然回落，GDP的增速預(yù)計(jì)也將出現(xiàn)調(diào)整，一旦此時(shí)加息，無疑再度打擊國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，拖累GDP的增速。從銀行角度考慮，地方融資平臺(tái)債務(wù)問題未能得到有效解決，此前的債務(wù)利息成本相對較低，加息后，隱形不良資產(chǎn)將會(huì)放大，相應(yīng)的問題會(huì)逐漸暴露。而地方融資債務(wù)的問題只能通過資產(chǎn)證券化的方式有效解決。同時(shí)，央行的貨幣政策調(diào)控手段中還有一種方式是調(diào)整準(zhǔn)備金率，目前銀行準(zhǔn)備金水平已經(jīng)達(dá)到歷史高點(diǎn)，在這種情況下，由于缺乏自主權(quán)，銀行只有通過不斷再融資來解決缺錢的問題，所以貨幣政策甚至可能會(huì)選擇下調(diào)存款準(zhǔn)備金而并非加息。

　　在市場拋壓減輕的狀態(tài)下，大盤本月最后幾個(gè)交易日將在下方需求支撐。伴隨著重心不斷下移，指數(shù)將不斷試探性的尋求支撐。有效支撐的條件有兩點(diǎn)，一是指數(shù)不再創(chuàng)新低，二是出現(xiàn)有力度的中陽線以上的拉升行情并有較好的量能配合。操作上建議投資者以等待觀望為主，倉位較重的可適當(dāng)出貨。