上周滬深300指數(shù)現(xiàn)貨及期貨除周二大幅波動以外，剩余四個交易日均呈現(xiàn)日內(nèi)窄幅波動。市場正等待中央經(jīng)濟(jì)工作會議為明年經(jīng)濟(jì)政策定調(diào)，因而期現(xiàn)投資者表現(xiàn)格外謹(jǐn)慎，觀望情緒濃重。即使是良好的PMI數(shù)據(jù)，以及美股連續(xù)兩日大幅反彈，都沒能給予A股上行動力，反而是輕微的“財政部補(bǔ)充通知”造成日內(nèi)一度下跌3%，市場弱勢可見一斑。

中國物流與采購聯(lián)合會1日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI為55．2％，較上月上升0．5個百分點，這是PMI指數(shù)連續(xù)第四個月出現(xiàn)上漲。分項數(shù)據(jù)中，購進(jìn)價格指數(shù)連續(xù)四月上漲至73．5％，創(chuàng)下2008年7月以來最高值。

持續(xù)回升的PMI數(shù)據(jù)反映經(jīng)濟(jì)景氣提高，為后市政策轉(zhuǎn)向提供了基礎(chǔ)支撐，但購進(jìn)價格的高企增加了市場對于12月CPI的預(yù)期，也更擔(dān)心年內(nèi)再次出臺緊縮性貨幣政策。上周五召開的政治局會議布局明年 “穩(wěn)健貨幣政策”保證了政策連續(xù)性，對A股市場而言，利空大于利多。短期市場可能會“靴子落地”而有所反彈，但無法從收緊的貨幣政策中獲得任何的實質(zhì)支撐。

面對國內(nèi)物價不斷上漲的嚴(yán)峻形勢，近期國務(wù)院各部門已開始采取各項措施抑制價格上漲勢頭，這些措施中既有保障供給的措施，也有抑制投機(jī)需求的手段。在強(qiáng)力政策的作用下，以農(nóng)產(chǎn)品為代表的產(chǎn)品價格上漲已有所緩和。商務(wù)部12月1日公布的商務(wù)預(yù)報顯示，11月22日至28日全國36個大中城市重點監(jiān)測的食用農(nóng)產(chǎn)品市場價格比前一周繼續(xù)小幅回落，并指出，隨著國家穩(wěn)定物價的措施進(jìn)一步得到貫徹落實，預(yù)計短期內(nèi)蔬菜價格將穩(wěn)中有降。

從“十二五規(guī)劃”中可以發(fā)現(xiàn)“戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”將是調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的重要支撐。最新消息表示政府將每年投資2萬億支持包括生物技術(shù)、新能源汽車等七大行業(yè)，目標(biāo)是實現(xiàn)該七大產(chǎn)業(yè)占GDP比重從2%提高到8%。相比政府應(yīng)對金融危機(jī)的2年4萬億投資，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的5年10萬億的巨大能量將對市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。