根據(jù)海外市場(chǎng)股指期貨上市情況表現(xiàn)來看，股指期貨上市初套利機(jī)會(huì)較多，隨著股指期貨市場(chǎng)的發(fā)展及套利資金的進(jìn)入，套利機(jī)會(huì)逐漸減少。股指期貨跨期套利在股指期貨上市之初及股市波動(dòng)較大時(shí)，套利收益較大，隨著市場(chǎng)的成熟，套利收益會(huì)縮小，跨期套利收益的縮小，但不會(huì)消失，市場(chǎng)的波動(dòng)還是會(huì)給套利者帶來套利機(jī)會(huì)的。

隔月價(jià)差波動(dòng)沒有固定的波動(dòng)區(qū)間，當(dāng)滬深300指數(shù)走勢(shì)平穩(wěn)處于震蕩時(shí)，價(jià)差波動(dòng)區(qū)間小，投資者可采取短線震蕩操作，投資者可在價(jià)差向上偏離理論價(jià)差較大時(shí)買入當(dāng)月合約，賣出遠(yuǎn)月合約，當(dāng)價(jià)差縮小時(shí)及時(shí)獲利平倉繼續(xù)等待下次機(jī)會(huì)或者進(jìn)行反向套利，增加套利的頻率來獲得利潤。

當(dāng)滬深300指數(shù)波動(dòng)較大時(shí)，隔月價(jià)差波動(dòng)區(qū)間明顯放大，存在較大的套利機(jī)會(huì)和空間，投資者可采取中線策略，順應(yīng)價(jià)差擴(kuò)大或者縮小的方向進(jìn)行跨期套利。需要注意的是隔月價(jià)差并沒有向理論價(jià)差絕對(duì)收斂。

在當(dāng)月合約到期時(shí)，當(dāng)月合約和滬深 300指數(shù)絕對(duì)收斂，且以滬深300指數(shù)結(jié)算價(jià)進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算，所以在當(dāng)月合約到期時(shí)而與隔月價(jià)差存在較大空間時(shí)，投資者面臨當(dāng)月合約交割失去套利當(dāng)月頭寸的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)與一般投資者很難用當(dāng)月合約結(jié)算資金去復(fù)制滬深300指數(shù)繼續(xù)進(jìn)行基差縮小的期現(xiàn)套利，所以跨期套利還是具有一定的風(fēng)險(xiǎn)。

套利展望：

隨著股指期貨市場(chǎng)的成熟，跨期套利仍然無處不在，而不是隨著市場(chǎng)的成熟而消失；中國股市是波動(dòng)較大的市場(chǎng)，而且伴隨著每一次的劇烈的波動(dòng)，隔月價(jià)差波動(dòng)偏離理論價(jià)差較大，存在較大的套利機(jī)會(huì)和空間。

隨著股指期貨市場(chǎng)的發(fā)展，機(jī)構(gòu)投資者和基金進(jìn)入股指期貨市場(chǎng)，隔月的價(jià)差的套利空間由于會(huì)受到資金的追逐而縮小，而且機(jī)構(gòu)和基金的資金實(shí)力強(qiáng)大，往往向國外的高頻套利方向發(fā)展，促使一般投資者的低頻套利的機(jī)會(huì)將減少。