上周，市場(chǎng)較為波動(dòng)，除去周一美國(guó)休市外，四個(gè)交易日兩天收低，兩天受漲，由于周二開(kāi)盤(pán)的跳空高開(kāi)（當(dāng)天盤(pán)中回落）以及周五的失地收復(fù)，使得CRB指數(shù)再創(chuàng)本輪反彈新高，這樣的波動(dòng)在前三個(gè)交易日主要是能源板塊大幅波動(dòng)所致，而周五各個(gè)品種從關(guān)鍵支撐區(qū)域的上行也起到了助推作用。應(yīng)該說(shuō)除了股指期貨等能源之外的大部分品種，連續(xù)調(diào)整之后，出現(xiàn)上漲，也是預(yù)期之中，所以單品種能否借助此回到上行通道，仍有待驗(yàn)證。

我們維持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為市場(chǎng)陷入?yún)^(qū)間振蕩，而非就此走強(qiáng)的概率偏大，各個(gè)平品種分化也仍將較大。

主要原因在于：

1、本次主要上行來(lái)自能源板塊的上行，而能源受到目前中東格局的影響還是局部的，如果支撐失去，那么整個(gè)板塊上行節(jié)奏將受到影響；

2、中國(guó)調(diào)控物價(jià)政策仍在加緊。周末溫總理再次表示“將采取有力措施遏制物價(jià)上漲勢(shì)”。而根據(jù)相關(guān)報(bào)道，為防止糧食價(jià)格的進(jìn)一步上行，中國(guó)四大糧食央企--中糧、中儲(chǔ)糧、中紡集團(tuán)以及華糧接到政府指示，不能進(jìn)入市場(chǎng)收糧。短期，近日來(lái)旱情略有緩解，也將在一定程度上降低市場(chǎng)預(yù)期；

3、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與美元指數(shù)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響的兩難。美國(guó)消費(fèi)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，盡管周末四季度GDP向下調(diào)整，但美元也一度處于相對(duì)的低位，出現(xiàn)反彈還是大概率事件。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)周五收盤(pán)已經(jīng)出現(xiàn)異動(dòng)，提前領(lǐng)漲，所以今日應(yīng)該仍出現(xiàn)外強(qiáng)內(nèi)弱的情況，多頭是否能重新占據(jù)主動(dòng)值得關(guān)注。具體操作上，我們將留意上行力度，決定前期高位空單是否離場(chǎng)；而重新重點(diǎn)關(guān)注本次期指的企穩(wěn)反彈力度。