上周，CRB指數(shù)先抑后揚，并且前兩個交易日出現(xiàn)普跌狀態(tài)，而后兩個交易日上行的主要動力來自貴金屬板塊，尤其是金銀聯(lián)合創(chuàng)新高，期指其他板塊卻表現(xiàn)平平，能源在周五才出現(xiàn)了反彈，而白糖連續(xù)創(chuàng)出本輪調(diào)整的新低，鉛、棉花、鋅等也表現(xiàn)弱勢，符合我們，貴金屬難于拉動整個上行的判斷，整個CRB指數(shù)回到我們一直關(guān)注的360一線的重要壓力區(qū)間，振蕩在所難免。按照近期波動情況來看，部分品種可能形成區(qū)間下沿，但是，周末中國央行再提存款準(zhǔn)備金率，上調(diào)0.5個百分點后，可一次性凍結(jié)銀行資金3600多億元，這樣的政策措施符合我們周五在宏觀經(jīng)濟報告中的預(yù)期，通脹壓力不減，流動性收緊措施還會繼續(xù)；落腳到商品市場，逐漸趨緊的流動性，以及國家各種可能的限價預(yù)期，對期貨市場中性偏空。國內(nèi)價格仍有可能弱于外圍，如果這樣，“中國因素”的政策體現(xiàn)，將是國內(nèi)調(diào)控，逐漸恢復(fù)比值，即外圍市場面臨補跌的壓力，這在白糖品種上已經(jīng)有一定體現(xiàn)，但由于該品種進出口并非完全的市場化，還不能很好的說明問題，后期我們將留意股指期貨、銅、大豆等的情況。應(yīng)對策略上，前期螺紋、大豆多單續(xù)持；我們將會留意銅、棉花、鋅等再破重要支撐后的空單介入機會（由于突發(fā)因素導(dǎo)致本次振蕩區(qū)間下移的判斷成立情況下）

周末主要關(guān)注信息：

周五，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明：通脹將依然高企，經(jīng)濟放緩之勢無法阻擋。面對4月公開市場到期資金和外來流動性，市場緊縮壓力不可謂不大。我們預(yù)計，2季度依然將引來數(shù)量型工具和價格型工具的調(diào)控，預(yù)計2次準(zhǔn)備金調(diào)整和一次利率的調(diào)整（詳見我們周五發(fā)送的宏觀經(jīng)濟報告）；

中國人民銀行決定，從2011年4月21日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點；

美國4月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)從3月的67.5升至69.6；

美國3月季調(diào)后核心消費者物價指數(shù)(CPI)月率上升0.1%，3月核心CPI年率上升1.2%；均略低于預(yù)期；

IMF主席卡恩表示，“按照現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)，人民幣已經(jīng)符合加入SDR幾乎所有的條件，唯一欠缺的便是匯率市場化。但標(biāo)準(zhǔn)沒有死刻在石頭上，IMFC對擴大SDR貨幣籃子持開放態(tài)度” （SDR由IMF在1969年創(chuàng)設(shè)，作為美元和黃金外另一國際儲備，其采用一攬子貨幣的定值方法，目前包括美元、日圓、歐元和英鎊四種貨幣，而IMF將于2015年進行下一次貨幣籃子討論）。