本周滬深300下跌0.07%、券商行業(yè)下跌0.47%,跑輸大盤。上市券商中廣發(fā)證券上漲9.54%,漲幅最大,錦龍股份下跌9.44%,跌幅最大。中信證券、海通證券目前A股較H股分別溢價-0.62%和20.89%。

行業(yè)動態(tài):美聯(lián)儲啟動新一輪量化寬松(QE3),將從14日開始,每月買入400億美元的機構(gòu)抵押貸款支持證券;《證券公司客戶資金賬戶開立指引》已經(jīng)完成初稿,不日將正式公開征求意見,該指引將擬允許投資者"離柜"開戶。

公司動態(tài):東北證券、山西證券符合向保險機構(gòu)投資者提供交易單元條件;長江證券董事會決議同意公司申請開展受托管理保險資金業(yè)務(wù)的資格;太平洋大股東祥盛實業(yè)自2012年5月25日到9月11日,通過上海證券交易所集中競價交易系統(tǒng)累計減持本公司股份1979.4萬股,占本公司總股本的1.23%;華泰證券獲得約定購回式證券交易業(yè)務(wù)試點資格。

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù):本周市場日均成交1521億元,環(huán)比上升22.27%。本周市場換手率(流通市值計算)為0.86%,較上周上升20.03%,流通市值17.20萬億元,環(huán)比上升0.01%。

投行業(yè)務(wù):本周完成4單IPO,募集資金17.02億元,其中招商證券完成1單;完成12單企業(yè)債,募集資金311億元,其中招商證券、廣發(fā)證券、興業(yè)證券、東北證券各完成1單,中信證券完成1/3單;本周未發(fā)行公司債。

創(chuàng)新業(yè)務(wù):截至9月13日,融資融券余額717.87億元,較上周末提高4.32%,占流通市值的0.42%。本周新發(fā)行2支集合理財產(chǎn)品,分別是由大通證券、信達證券發(fā)行。目前券商集合理財產(chǎn)品規(guī)模合計1605億元。

大宗交易:光大證券以11.07元成交200萬股,折價率為9.71%;中信證券以A股市場價11.29元成交92.75萬股;海通證券以A股市場價9.17元成交109.56萬股;華泰證券以9.11元成交388萬股,折價率為4%;廣發(fā)證券以A股市場價12.7元成交25.17萬股;國元證券以11.39元成交200萬股,折價率為1.21%。

投資策略:行業(yè)創(chuàng)新正在穩(wěn)步推進中,打消此前投資者對創(chuàng)新進展的過度擔(dān)心;市場企穩(wěn)回暖,交易量與指數(shù)的提升將為行業(yè)持續(xù)低迷的業(yè)績注入強心針。隨著8月解禁壓力逐步釋放,我們看好行業(yè)后續(xù)表現(xiàn)。

選股思路:看好直接受益于創(chuàng)新政策的綜合性大券商,以及部分具備創(chuàng)新優(yōu)勢和業(yè)績彈性的中小券商,推薦中信證券、招商證券、光大證券、長江證券、國金證券。

風(fēng)險提示: 創(chuàng)新業(yè)務(wù)推出進展低于預(yù)期,市場成交與指數(shù)持續(xù)下跌。