首批基金三季報出爐。

24家基金公司旗下基金披露三季報，三季度末可比的股票方向基金平均倉位降至76.59%,較二季度末下降逾3個百分點。已披露季報基金三季度合計虧損225.01億元,由二季度盈利轉(zhuǎn)為虧損。

行業(yè)配置上,三季度基金對醫(yī)藥、生物制品、電子等行業(yè)進行了增持,減持較多的行業(yè)為房地產(chǎn)、機械、儀表等?；鸾?jīng)理認(rèn)為四季度宏觀經(jīng)濟有微弱反彈,但不構(gòu)成重大投資機會的看法占了多數(shù)。

險資參與期指僅限對沖不得投機。

保監(jiān)會23日發(fā)布《保險資金參與金融衍生產(chǎn)品交易暫行辦法》和《保險資金參與股指期貨交易規(guī)定》,允許保險資金參與包括股指期貨在內(nèi)的金融衍生品交易。保險機構(gòu)參與衍生品交易,僅限于對沖或規(guī)避風(fēng)險,不得用于投機目的。

從對沖或避險的角度看，保險資金往往在二級市場買進股票，并在指數(shù)期貨市場上開立空頭倉位，這種作法也將平滑了機構(gòu)二級市場頻繁投機的行為，有利于穩(wěn)定市場。

從長期看，指數(shù)期貨和現(xiàn)貨運行方向是一致的，并不存在多空頭寸誰占優(yōu)就主導(dǎo)趨勢的問題，因為不少空頭倉位是因為對沖而存在的。

指數(shù)回落空間有限。

周二白酒、券商、水泥、機械等權(quán)重股普遍調(diào)整，其中兩桶油、銀行股盤中不時出現(xiàn)突然打壓行為，這使得市場失去了往日的穩(wěn)定性，加上之前一些強市個股調(diào)整，行情活力受到很大制約。

我們之前的觀點分析到，在維穩(wěn)期間大盤權(quán)重股可能會受到某些窗口指導(dǎo)，賣壓減輕，因此，今后2-3周內(nèi)，我們不認(rèn)為權(quán)重股會出現(xiàn)主導(dǎo)性的下跌，因此，指數(shù)回落的空間也是相對有限的。