眾多利空因素之中，轉(zhuǎn)融券的即將推出最引人注目。

消息稱，轉(zhuǎn)融通試點券商最快將于本月底進(jìn)行轉(zhuǎn)融券的技術(shù)測試，轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)將在今年年底推出，將仍以試點方式推出。不過，上海某大型券商轉(zhuǎn)融通負(fù)責(zé)人表示尚未接到測試通知，該券商為第一批轉(zhuǎn)融資試點券商。

市場上早已對轉(zhuǎn)融券推出預(yù)期已久。有人士認(rèn)為，轉(zhuǎn)融券將成為A股探底最大利器，滬指可能跌到1300點。但記者在采訪過程中，多位研究員表示，市場上的表現(xiàn)更多是一種情緒反應(yīng)，事實上，轉(zhuǎn)融券的推出對市場影響或有限。

“轉(zhuǎn)融券的推出確實是利空，轉(zhuǎn)融券推出會使賣空交易增加。但業(yè)務(wù)初期會有額度限制，因此對市場影響并沒有外界想象的那么嚴(yán)重。”長城證券分析師表示。

多位券商研究員表示，轉(zhuǎn)融券只是起到行業(yè)放大器的作用，并不能對市場向上或向下產(chǎn)生太大影響。

上述分析師表示，轉(zhuǎn)融券在熊市中會放大熊市，但是牛市影響不會很大。不過今年行情不好，市場較為脆弱，因此該項業(yè)務(wù)將對市場產(chǎn)生較大沖擊與影響。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，轉(zhuǎn)融券推出的意義更多在于完善市場做空機(jī)制。不過，他們對于轉(zhuǎn)融券規(guī)模到底會做多大存在著諸多疑問。

“轉(zhuǎn)融券更多的券源來自上市公司大股東，可是究竟有多少大股東愿意出借自己的股票，除非大股東對市值管理沒有任何要求，不過前提必須還是流通股。”上海某券商行業(yè)研究員表示。

他認(rèn)為，證金公司給上市公司大股東2%的年化率并不高，而出借期限一般都較短，因此收益率并不高。而在券商標(biāo)的選擇上并不多。“證金公司要先找到匹配的需求供給雙方才會出借，因此不可能有大量標(biāo)的股放在證金公司。”該分析師表示。

《轉(zhuǎn)融通規(guī)則》顯示，在每一交易日開市前，公布轉(zhuǎn)融通標(biāo)的證券名單，以及當(dāng)日有借入意向的標(biāo)的證券對應(yīng)的各期限的證券借入費(fèi)率（下稱“費(fèi)率”）。費(fèi)率當(dāng)日不得變更，次日可變更，以中國人民銀行公布的利率為基準(zhǔn)。轉(zhuǎn)融券期限分3天、7天、14天、28天、182天五個檔次。

同時，該規(guī)則規(guī)定，融券最低單筆申報數(shù)量不得低 于1萬股（份），最大單筆申報數(shù)量不超過100萬股（份）。單一證券公司當(dāng)日各期限檔次轉(zhuǎn)融資申報總額不超過5億元。轉(zhuǎn)融券按比例確定成交數(shù)量時，最小成 交單位為100股（份）。

而從《轉(zhuǎn)融券辦法》可知，轉(zhuǎn)融券標(biāo)的證券范圍與目前已在進(jìn)行的融資融券中融券賣出標(biāo)的證券范圍相同，并未有新增股票。“標(biāo)的股大多是藍(lán)籌股，這些股票的向下空間有限，因此轉(zhuǎn)融券推出對市場也不會產(chǎn)生太大利空影響。”某券商研究員向記者表示。