上周國內(nèi)市場仍處于政治因素影響下，十八大召開領(lǐng)導(dǎo)人換屆，以及領(lǐng)導(dǎo)人的一言一語都牽動(dòng)著市場的神經(jīng)，雖然A股市場一度希望借助十八大效應(yīng)展開反彈，但最終反彈夭折，主板及中小板市場均大幅下挫。

滬市周五盤中最低點(diǎn)逼近2000點(diǎn)大關(guān)，深市跌幅略大跌破前低，而創(chuàng)業(yè)及中小板市場更是經(jīng)歷重挫，均創(chuàng)出近年來新低，中小股紛紛回調(diào)拖累國內(nèi)市場整體下行。

上周借助著人民幣升值的利好，造紙印刷板塊強(qiáng)勢(shì)復(fù)出，而受到十八大美麗中國概念影響，一眾相關(guān)環(huán)保、水利等板塊領(lǐng)漲大盤，然而在缺乏持續(xù)資金關(guān)注和權(quán)重股萎靡影響下，大盤最終難以為繼。

而從量能來看，上周已連續(xù)三天成交不足800億元，可見雖然市場不乏紅利稅差別對(duì)待、國際板暫不推出、QFII及RQFII加大入場規(guī)模等利好消息提振，投資者依然無法提起做多熱情，隨著上證指數(shù)直逼前期低點(diǎn)，市場悲觀聲漸起。

股指期貨：

期指IF1211合約上周三完成對(duì)IF1212合約主力切換，周五完成全部移倉順利交割。上周期指經(jīng)歷了大幅下挫行情，IF1211合約從周開盤的2245點(diǎn)下行至周五收盤的2169.4點(diǎn)，下跌76點(diǎn)，跌幅3.39%；新晉主力IF1212合約周開盤在2254.8點(diǎn)，下跌71點(diǎn)至2183.8點(diǎn)收盤，跌幅3.15%。

應(yīng)該說，與以往交割周相比，上周期指表現(xiàn)出的壓力可謂巨大，日k線上5日及5周均線加速下移，MACD完全落入空頭區(qū)域，現(xiàn)貨300指數(shù)及股指期貨均創(chuàng)出近3個(gè)月來的新低，且期現(xiàn)基差大部分時(shí)間處于正值狀態(tài)，說明市場情緒普遍悲觀，而悲觀的投資者情緒恰恰助推了指數(shù)的下行。

操作建議：

1、持倉分析

鑒于換月因素，期指多空雙方在大幅移倉過程中也展開了激烈的爭奪，且結(jié)合指數(shù)表現(xiàn)來看，空頭再取得主導(dǎo)權(quán)。從周五公布的持倉信息分析，移倉完畢后，前20大空方席位持有空單63226手，前20大多方席位持有多單53921手，凈空單9305手。

單個(gè)席位上，中證來勢(shì)洶洶，周五空單加倉5284手后共計(jì)持有空單15152手，而從前5大空頭席位來看，持倉均為5、6千手水平，空頭席位持倉偏高打擊了多頭熱情，加上市場存在嚴(yán)重的看空情緒，普遍認(rèn)同上證將失守2000點(diǎn)，因此指數(shù)在缺乏做多人氣下難以改變?nèi)鮿?shì)。

2、技術(shù)分析

從上周市場運(yùn)行情況來看，上證指數(shù)周五最低觸及2001點(diǎn)，離下破前低只是時(shí)間問題，應(yīng)該說隨著上證指數(shù)大幅下挫且跌破2000點(diǎn)后，市場中期將進(jìn)入弱勢(shì)格局，投資者心態(tài)也將備受考驗(yàn)，且后期IPO發(fā)現(xiàn)壓力以及接近年末的資金緊張問題都將持續(xù)困擾著市場，從而影響市場表現(xiàn)。

從股指期貨日K線及周K線分析，技術(shù)上走勢(shì)均不樂觀。日K線上，MACD已完全落入空頭區(qū)域，且綠柱逐漸伸長，指數(shù)也已打破三個(gè)多月來的運(yùn)行平臺(tái)，大有向下突破之勢(shì)，若指數(shù)在指標(biāo)走弱下繼續(xù)下探，則下方空間將打開。

而周線上走勢(shì)也不妙，上周的走勢(shì)使得5周均線下穿10周線死叉向下，KDJ及MACD也給出多頭離場信號(hào)，因此本周IF1212合約操作策略仍以逢高離場和拋空為主。中期2270點(diǎn)壓力明顯，而下方點(diǎn)位2200點(diǎn)若遲遲無法收上則空頭格局將持續(xù)，多單暫不考慮低吸。