本周三，受中央政治局會議傳遞明年經(jīng)濟(jì)政策利好的刺激，兩市大盤展開絕地反擊，放量收出長陽線。然而從當(dāng)日盤中走勢來看，午后大盤明顯出現(xiàn)放量滯漲跡象。

周四兩市大盤大多數(shù)時間在周三收盤點位下方運行，個股漲少跌多，熱點并沒有表現(xiàn)出較強(qiáng)的延續(xù)性，兩市成交量雖然高于前期地量水平，但相對周三明顯萎縮。截至今日收盤，滬指報收2029.24點，跌2.67點，跌幅0.13%，成交584.5億元；深成指報收8071.49點，跌20.19點，跌幅0.25%，成交461.6億元。

消息面上，住建部4日正式發(fā)布關(guān)于開展國家智慧城市試點工作的通知，并印發(fā)了《國家智慧城市試點暫行管理辦法》和《國家智慧城市（區(qū)、鎮(zhèn)）試點指標(biāo)體系（試行）》兩個文件，于即日開始試點城市申報。

業(yè)內(nèi)估算，“十二五”期間用于建設(shè)智慧城市的投資總規(guī)模將可能高達(dá)5000億元，全國各地智慧城市建設(shè)將帶來2萬億元的產(chǎn)業(yè)機(jī)會，今天物聯(lián)網(wǎng)板塊表現(xiàn)搶眼，三五互聯(lián)、延華智能漲停，達(dá)華智能、數(shù)字政通等漲幅較大。

三沙概念則是延續(xù)強(qiáng)勢，羅頓發(fā)展再度漲停，海南瑞澤、羅牛山等跟隨上漲。另外，同受益城鎮(zhèn)化建設(shè)的騰達(dá)建設(shè)、羅頓發(fā)展、萬方地產(chǎn)等二三線地產(chǎn)股及部分建材基建股整體表現(xiàn)也強(qiáng)于大盤。而此前領(lǐng)跌的釀酒股尾盤大逆轉(zhuǎn)，最終跌幅收窄至0.71%，其中金楓酒業(yè)逆勢封漲停，古越龍山、沱牌舍得等個股亦勁升逾4%。

長陽之后縮量整理，大盤的這種走勢不禁讓投資者聯(lián)想起9月上旬大盤的表現(xiàn)，技術(shù)分析的三大假設(shè)之一是歷史會重演，那么本次反彈會不會像9月7日那樣成為一日游行情？

我們認(rèn)為雖然從技術(shù)形態(tài)來看，目前市場表現(xiàn)和9月有相似之處，甚至還略顯弱一點，但歷史會重演但不會簡單的重復(fù)——與9月明顯的對經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期不同，近兩個月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示實體經(jīng)濟(jì)已有回暖跡象，政策方面，9月反彈的導(dǎo)火索是發(fā)改委批復(fù)多個軌道交通和公路建設(shè)項目，而本次反彈則是管理層對明年經(jīng)濟(jì)的定調(diào)，市場對改革的預(yù)期強(qiáng)化有助于熱點效應(yīng)發(fā)酵。

從市場資金面來看，QFII近期進(jìn)場抄底的報道不絕于耳。但除此之外，市場還受一些不確定因素的影響，12月資金面歷來要承受的機(jī)構(gòu)資金結(jié)算的壓力，基于中央經(jīng)濟(jì)工作帶來的實質(zhì)性利好預(yù)期，更為重要的是等待IPO的新股懸而未發(fā)也是懸在市場上方的一把達(dá)摩克利斯之劍，這些因素讓投資者心態(tài)極為謹(jǐn)慎。

根據(jù)深交所統(tǒng)計，雖然周三杠桿基金普漲，但有部分機(jī)構(gòu)資金入場抄底同時部分機(jī)構(gòu)在賣出，這表明巨量反彈之后市場出現(xiàn)了分歧。另外，從股指期貨的走勢來看，9月反彈多頭熱情洋溢，過度拉升引發(fā)市場擔(dān)憂，而本次反彈之前，期指凈空比例連續(xù)幾個交易日不斷下降，市場氛圍持續(xù)轉(zhuǎn)暖，底部特征不斷閃現(xiàn)。

在周三反彈過程中多頭相對謹(jǐn)慎，反而是空頭大舉減持空單。歷史規(guī)律顯示，行情總是在猶豫中產(chǎn)生，市場的這種分歧反而有利于反彈的展開。就目前的市場表現(xiàn)來看，我們認(rèn)為還不能確認(rèn)大盤就一定是一日游，大盤還可能會震蕩蓄勢一兩個交易日，在消化短線獲利回吐壓力之后繼續(xù)反彈，而反彈高度取決于龍頭板塊的表現(xiàn)以及成交量的配合。如果下周成交量依然無法放大，那么投資者就應(yīng)該謹(jǐn)慎，規(guī)避短期風(fēng)險。