上周滬深兩市維持了整整一周的震蕩整理格局，且一直在資金介入，熱點(diǎn)板塊切換下表現(xiàn)的較為強(qiáng)勢，上證指數(shù)基本位于2160點(diǎn)左右強(qiáng)勢整理，成交量在經(jīng)歷了前一周的巨量后量能不足而有所回落，但總體來看，兩市累計(jì)成交在1500億元以上，說明上漲動(dòng)能還未完全耗盡，只不過短期需獲利回吐，等待蓄勢而發(fā)。

而從內(nèi)外圍情況看，上周標(biāo)普已將希臘主權(quán)評(píng)級(jí)上調(diào)至B-，展望為“穩(wěn)定”，說明希臘問題目前已得到妥善解決，短期對全球經(jīng)濟(jì)將不再構(gòu)成主要威脅，而美國方面，對財(cái)政懸崖問題的談判未有實(shí)質(zhì)進(jìn)展，預(yù)計(jì)年內(nèi)有效解決的概率不大。

國內(nèi)方面市場最關(guān)心的仍是經(jīng)濟(jì)面和政策面的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)和政策在年末釋放利好，但利好降溫對行情支持力度減弱，后市若需有所突破，仍將依賴未來一系列的宏觀經(jīng)濟(jì)和政策利好推動(dòng)。

上周股指期貨完成換月，IF1301合約成為主力合約，全周漲幅0.2%，上漲5.2個(gè)點(diǎn)，漲幅微弱。在強(qiáng)勢后的整理以及期指換月因素下，期指盤中波動(dòng)加大，不斷演繹沖高回落的震蕩行情，上周五早盤期指再現(xiàn)強(qiáng)勢上揚(yáng)行情，創(chuàng)出新高2436.6點(diǎn)，但在觸碰年線后期指隨機(jī)回落回吐漲幅，最終期指以陰線收盤，盤中減倉達(dá)4249手，成交繼續(xù)走高至835617手。

結(jié)合周五公布的持倉可以發(fā)現(xiàn)，期指在沖擊年線后投資者普遍采取減倉的謹(jǐn)慎操作方式，因此指數(shù)對年線的沖擊還需等待后續(xù)利好以及資金的蓄勢。

操作建議：

1、持倉分析

根據(jù)上周中金所公布持倉數(shù)據(jù)來看，IF1212合約移倉積極，雖然多頭占據(jù)優(yōu)勢，行情強(qiáng)勢整理，但空頭也不甘示弱，在IF1301合約上的布局較為積極，前幾大空頭連續(xù)幾日大手筆增倉導(dǎo)致凈空單量急劇增加，行情上行不斷受阻，而從上周最后一個(gè)交易日來看，期指多空雙方均有減倉離場意愿，IF1301合約上，前20大多方減持3042手，空方減持3340手，多空雙方前5大席位也達(dá)成減倉共識(shí)，因此由持倉來看，多空暫時(shí)撤離，操作趨于謹(jǐn)慎，這或許將使得行情有所降溫。

2、技術(shù)分析

上周期指偏強(qiáng)震蕩，不斷沖擊年線，雖未能產(chǎn)生有效突破，但對期指中期格局走勢已有明顯的改善。從主力合約連續(xù)圖上可以發(fā)現(xiàn)，期指對周線級(jí)別上的下行趨勢線產(chǎn)生進(jìn)一步突破，中期技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱連續(xù)放長，說明中期趨勢樂觀，同樣月線上還有一周便收月線，而目前來看，月線技術(shù)指標(biāo)低位運(yùn)行，下行空間不大，因此對行情后市反彈有支撐作用。

但短期看，期指在基本面利好降溫情況下，有整理需求，但下調(diào)空間不大，主要防守位2360點(diǎn)。從黃金分割線判斷，目前指數(shù)運(yùn)行到年線以及黃金分割中線位2435點(diǎn)一線，后市將蓄勢對此點(diǎn)位產(chǎn)生突破，若能有效突破，則有望看高一線至2500點(diǎn)。操作上，IF1301合約以逢低吸納為主，多單可在2360點(diǎn)輕倉介入，2350點(diǎn)止損。