面對(duì)走升的CPI 數(shù)據(jù)，11日滬深股指暫別反彈雙雙收跌。雖然經(jīng)濟(jì)漸現(xiàn)企穩(wěn)跡象、股指前期持續(xù)反彈，但是通脹再次抬頭顯然造成了市場(chǎng)的情緒波動(dòng)。在宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和其他多重因素影響下，A股的反彈進(jìn)程直面考驗(yàn)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年12月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比上漲2.5%，全年較上年上漲2.6%。連續(xù)三個(gè)月回升，并且略超市場(chǎng)整體預(yù)期的CPI數(shù)據(jù)，顯然對(duì)A 股形成了一定利空影響。

滬深股指11日當(dāng)天雙雙下行，上證綜指收盤(pán)報(bào)2243點(diǎn)，較前一個(gè)交易日下跌1.78%；深證成指收盤(pán)報(bào)9017.73點(diǎn)，跌1.66%。同時(shí)公布的數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）去年12月份同比下降1.9%，全年下降1.7%，連續(xù)4個(gè)月出現(xiàn)回升。

對(duì)此，國(guó)泰君安宏觀研究員汪進(jìn)表示，PPI持續(xù)回升有利于去庫(kù)存的結(jié)束與企業(yè)盈利改善，而短期通脹反彈有限，仍有利于偏松政策延續(xù)。

前一天公布的外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示，去年12月出口增長(zhǎng)超預(yù)期，同比和環(huán)比增速均大幅改善，近期數(shù)據(jù)顯示出口呈現(xiàn)企穩(wěn)回升的趨勢(shì)。

雖然對(duì)于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的判斷越來(lái)越明確，但是股市在經(jīng)歷了去年12月份的反彈之后，利空消息的效應(yīng)更容易被市場(chǎng)放大。

自2012年12月4日上證綜指探至近四年調(diào)整新低之后，A股在經(jīng)濟(jì)增速見(jiàn)底回升等眾多因素鼓舞下，走出放量反彈行情，并在2013年首個(gè)交易日創(chuàng)出2296.11點(diǎn)的階段新高。

然而，在此后的幾個(gè)交易日里，上證綜指屢屢試探2300點(diǎn)整數(shù)位，均以失敗告終。整數(shù)位久攻不破，或許是一個(gè)征兆：A 股的反彈進(jìn)程，仍需直面來(lái)自通脹等諸多不確定因素的考驗(yàn)。

數(shù)據(jù)顯示，2013年將迎來(lái)股改以來(lái)的第三個(gè)限售股解禁高峰，全年解禁股數(shù)超過(guò)4352億股，僅次于2009年和2010年的水平。此外，IPO“堰塞湖”以及上市公司可能出現(xiàn)的盈利下滑，都將成為影響投資者情緒的重要因素。