昨日A股呈現(xiàn)回調(diào)后探底回升的走勢(shì)，上證2300點(diǎn)失而復(fù)得，最終收于2309點(diǎn)，下跌0.7%。板塊方面，船舶、飛機(jī)、有色、煤炭、造紙等板塊上漲。

環(huán)保、金融、釀酒、水泥、傳媒娛樂等板塊下跌。雖然兩市超六成股票下跌，但33股漲停，無一個(gè)股跌停。期指1301尾盤下跌4個(gè)點(diǎn)，以貼水7個(gè)點(diǎn)收盤。

基本面上，商務(wù)部昨日公布數(shù)據(jù)顯示，2012年12月，全國(guó)新批設(shè)立外商投資企業(yè)2422家，同比下降7.8%；實(shí)際使用外資金額117億美元，同比下降4.5%，下降幅度比11月份略有縮減，但仍然為連續(xù)第七個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。

而日前公布的12月份外匯占款為新增外匯占款1346億元人民幣，外匯占款再次流入。12月貿(mào)易順差為316億美元，對(duì)外匯占款增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最大?？鄢?16億美元順差及117億美元FDI后，從外匯占款口徑計(jì)算出來的當(dāng)月熱錢流出約220億美元。流出規(guī)模雖然比上個(gè)月有所縮小，但仍然是不小的變動(dòng)。

目前海外風(fēng)險(xiǎn)維持低位，人民幣升值持續(xù)，這兩大因素均有利于熱錢流入，因此不能用海外風(fēng)險(xiǎn)及人民幣匯率變動(dòng)解釋。今年上半，熱錢流出時(shí)對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行外匯存款的大幅增長(zhǎng)，實(shí)際資金并未外流。

但從7月開始，外匯存款增長(zhǎng)顯著放緩，11月外匯存款下降19億美元，12月外匯存款繼續(xù)下降93億美元，遠(yuǎn)低于2012上半年月均200億以上規(guī)模。而最近四個(gè)月來外匯貸款大幅增長(zhǎng)，12月新增外匯貸款236億，遠(yuǎn)超外匯存款的-93億美元，表明目前資金外流或源于企業(yè)境匯使用的持續(xù)增加及銀行結(jié)匯意愿下降。

傳統(tǒng)口徑的熱錢變化難以反映居民持有及使用外匯資產(chǎn)情況，因此，其對(duì)貨幣政策影響下降。目前貨幣市場(chǎng)利率維持低位，雖利率維持低位，雖主要源于外匯占款的增加及財(cái)政投放，但也反映出央行政策偏松未變。

昨日，證監(jiān)會(huì)主席郭樹清在參加英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志舉行的論壇時(shí)作出演講，提出2013年證監(jiān)會(huì)推動(dòng)市場(chǎng)改革的三個(gè)主要方面：“一是改善債券和股票、期貨市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)，提高融資比重；二是推進(jìn)上市公司退市機(jī)制，將原有要求更新為對(duì)上市公司的綜合考核指標(biāo)，使退市機(jī)制成為常態(tài)，在過渡期后，如股票價(jià)格低于面值，凈資產(chǎn)為負(fù)等綜合因素仍不達(dá)標(biāo)，則會(huì)實(shí)行退市；三是在期貨投資上放開外資準(zhǔn)入，外資可獲得控股權(quán)”。我們認(rèn)為，這些舉措被實(shí)施的概率還是比較大，有利于股市期市的健康發(fā)展。

持倉(cāng)方面，期指三個(gè)合約累計(jì)排除移倉(cāng)因素以外出現(xiàn)了一定幅度的減倉(cāng)。三個(gè)合約累計(jì)減倉(cāng)5840手，其中，前二十名空頭減倉(cāng)3553手，而多頭減倉(cāng)2286手。資金面上，SHIBOR一周利率已經(jīng)持續(xù)一周維持在低于3%的水平，表明資金面較為寬裕。

操作上，只有漲停沒有跌停，說明市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)暫未改變，期指保持多頭思路。