金投網10月8日訊，國慶假期的新聞不光有青島海鮮宰客的丑聞，還有金融市場幾乎是悄無聲息的改變，美元因為9月份非農數據不佳而導致金銀受益重返1150和16美元附近，國慶期間金銀是超跌反彈還是后期會大幅上漲？主導金銀波動的因素還是從前的哪些美聯(lián)儲加息的預期嗎？

其實，影響市場的因素正在悄然轉變，峰回路轉的情形在金融市場太常見了，這次真的不一樣嗎？我認為或許情形并不像大家想象的或者跟隨外媒認為的一樣，變化就在其中。

第一，美國數據會成為加息的攔路虎嗎？

非農數據這個關鍵的指標，一直是美聯(lián)儲加息的指標性數據；但是從6月份開始到9月份連續(xù)下跌走軟；目前最新的就業(yè)數據下降到了14.3萬人，遠離了年初曾經的高位40萬人不說，現在連20萬的門檻都夠不到。

1月6日美國公布的8月貿易帳一塌糊涂，貿易赤字沒有縮小反而擴大到-483.3億美元；前值是418.1億；貿易赤字和就業(yè)數據普遍比較差，這對美聯(lián)儲加息形成了巨大的影響?；蛟S變化就從這些表現差于預期的數據開始。

那么，美聯(lián)儲會不會年底前不加息了呢？我認為不會，目前加息不是完全由經濟數據的好壞決定的；還有一個方面就是政治和治理市場的時機需要；后者對金融政策的決策起到很大d作用，我們都知道任何政策的滯后效應是如何產生影響的。

因此，數據不會成為加息的攔路虎，但是數據不好畢竟事實，我認為會對聯(lián)儲委員構成分化，使得不支持加息的委員多起來。另外，如果還有更多的不好經濟數據公布的話，不排除年內加息可能性降低的事實，目前高盛已經在做這樣的分析和預判。

如果真的是這樣的走勢，就會為其他商品和貴金屬的走勢迎來關鍵的時間機遇窗口支持。