金投網(wǎng)提供股指期貨投資參考，進行什么是股指期貨價格發(fā)現(xiàn)功能內(nèi)容展示：

相對于股票市場，期貨市場為投資者提供了一個交易成本較低的金融工具——股指期貨合約。在成熟的資本市場，投資者普遍使用股指期貨合約對沖股票價格的反向走勢，更加不可替代的是，投資者使用股指期貨迅速地交易“新市場消息”，對重大事件在資本市場的影響做出第一時間判斷。

高流動性、低交易成本成就了股指期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能?；诠芍钙谪浀膬r格發(fā)現(xiàn)功能，股指期貨的價格波動對現(xiàn)貨價格波動存在著影響。而這種影響也可以被用作無風險套利。

期貨與現(xiàn)貨的領(lǐng)先—滯后關(guān)系，以及期貨對未來現(xiàn)貨走勢的預測是無風險套利的基礎(chǔ)。領(lǐng)先—滯后/價格發(fā)現(xiàn)關(guān)系是基于盤中分鐘數(shù)據(jù)的。在成熟資本市場中，期貨價格領(lǐng)先現(xiàn)貨價格，并存在因果關(guān)系。

這種因果關(guān)系使日內(nèi)套利成為可能。如果使用日收盤價作為實驗數(shù)據(jù)，我們無法得出期貨價格變動對現(xiàn)貨價格變動的結(jié)論，原因是期貨比現(xiàn)貨晚收盤15分鐘。所以股指期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能只存在于日內(nèi)。

過往關(guān)于領(lǐng)先—滯后/價格發(fā)現(xiàn)關(guān)系的研究已經(jīng)很充分了。例如Kawaller, Koch(1987)在研究中指出，標普500的期貨領(lǐng)先現(xiàn)貨0-15分鐘。

Swinnerton, Curcio, and Bennett (1988)驗證得出，期貨價格對現(xiàn)貨價格的領(lǐng)先在5分鐘并得出結(jié)論：期貨領(lǐng)先現(xiàn)貨基于以下三點原因。

1、投資者會先選擇交易股指期貨因為交易成本小。

2、期貨市場流動性更好，在劇烈波動情況下，滑點程度、幾率更小。

3、現(xiàn)貨指數(shù)中所包含的下盤股交易不活躍，拖累現(xiàn)貨指數(shù)對消息的反應(yīng)。