滬深300指數(shù)上周波幅較大，周一受國(guó)五條細(xì)則出臺(tái)影響市場(chǎng)反應(yīng)過(guò)激，隨后市場(chǎng)情緒緩和，呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢(shì)。截止上周五收盤(pán)，滬深300指數(shù)報(bào)收2606.92點(diǎn)，較前一周下跌61.9點(diǎn)，跌幅為2.31%，成交4.49億手，較前一周上漲0.26%。

期指主力合約1303報(bào)收2611.6點(diǎn)，較上周下跌55點(diǎn)。期指四個(gè)合約上周日均成交量約為91萬(wàn)手，較前一周大幅增加，投機(jī)力量增強(qiáng)。至周五，持倉(cāng)量6萬(wàn)手，大幅減少。

本周IF1303合約面臨交割，期現(xiàn)價(jià)差持續(xù)維持低位。資金面方面，公開(kāi)市場(chǎng)操作流動(dòng)性釋放有限，隔夜shibor重回低位，資金面仍偏寬松。

從影響因素來(lái)看，美國(guó)2月失業(yè)率降至四年來(lái)最低點(diǎn)。3月8日最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)23.6萬(wàn)人，預(yù)期增長(zhǎng)16.0萬(wàn)人，2月份失業(yè)率顯著下滑，降至7.7%，為2008年12月來(lái)的最低水平，明顯低于1月的7.9%。

白宮首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家克魯格在一份聲明中指出，2月失業(yè)率的下降顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在加速。市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者將于3月19日至20日舉行會(huì)議，討論下一步的貨幣政策并更新其經(jīng)濟(jì)預(yù)期，2月就業(yè)報(bào)告將提供寬松措施正有助于改善勞動(dòng)力市場(chǎng)的證據(jù)。

惠譽(yù)將意大利評(píng)級(jí)下調(diào)一檔，調(diào)至BBB+，較垃圾級(jí)別高出三檔，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面。惠譽(yù)還指出，意大利當(dāng)前經(jīng)濟(jì)衰退的程度位于歐洲前列，同時(shí)就業(yè)意外減少及人氣指標(biāo)的持續(xù)低迷增大了意大利經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)間和程度均甚于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

春節(jié)因素致國(guó)內(nèi)2月CPI強(qiáng)烈反彈。2月份CPI同比上漲3.2%，比1月份上升了1.2個(gè)百分點(diǎn)。近期物價(jià)大幅度上漲的可能性不大，2月份3.2%的CPI同比漲幅可能會(huì)是近期的一個(gè)高點(diǎn)。

境內(nèi)港澳臺(tái)居民可從開(kāi)立A股賬戶。放開(kāi)了對(duì)境內(nèi)港、澳、臺(tái)居民開(kāi)立A股賬戶的限制，明確了開(kāi)戶所需的證明材料。從4月1日起，境內(nèi)港、澳、臺(tái)居民可開(kāi)立A股賬戶。

對(duì)于后市走勢(shì)，我們認(rèn)為，2月CPI或現(xiàn)階段性高點(diǎn)，但通脹壓力總體仍可控。2月全國(guó)新增人民幣貸款6200億元，大大低于預(yù)期。但管理層在政策上仍傾向于支撐股市，市場(chǎng)或?qū)⒃诤笃谥鸩较?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及房地產(chǎn)調(diào)控政策的過(guò)程中重回漲勢(shì)。

期指方面，近期期現(xiàn)價(jià)差維持低位，頻現(xiàn)負(fù)值。隨著振幅趨窄，凈空有所減少。本周IF1303合約交割，建議短線維持震蕩思路，關(guān)注60日均線支撐。注意移倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。