滬指自2232點(diǎn)的低點(diǎn)展開反彈后周二遇阻回落，后續(xù)能否有效開啟二次反攻需要關(guān)注以下三個(gè)方面的變化：

一是來(lái)自基本面的3月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及一季度GDP增速數(shù)據(jù)的支撐力度。由于一季度GDP數(shù)據(jù)要到4月中旬才能明朗，而在此之前，可供市場(chǎng)研讀的主要是下周一即將發(fā)布的3月份中采制造業(yè)PMI指數(shù)，從往年春節(jié)后一個(gè)月的PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)看，隨著春節(jié)過(guò)后生產(chǎn)、采購(gòu)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的恢復(fù)以及活躍，將帶動(dòng)制造業(yè)PMI呈現(xiàn)出季節(jié)性回升態(tài)勢(shì)，平均回升幅度在2.3個(gè)百分點(diǎn)，今年制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)在春節(jié)后的恢復(fù)力度究竟如何將是主要看點(diǎn)。對(duì)市場(chǎng)而言，經(jīng)濟(jì)總體復(fù)蘇的趨勢(shì)料將不會(huì)有大的變化，主要是復(fù)蘇的力度和市場(chǎng)預(yù)期之間的差異會(huì)對(duì)市場(chǎng)的情緒形成擾動(dòng)。

二是政策調(diào)控層面，隨著全國(guó)兩會(huì)的閉幕，人事和機(jī)構(gòu)調(diào)整都已塵埃落定，也意味著政策調(diào)控將進(jìn)入敏感期，改革新進(jìn)程如何啟動(dòng)有待明朗。“穩(wěn)增長(zhǎng)、防通脹、控風(fēng)險(xiǎn)、促轉(zhuǎn)型”的定調(diào)下，貨幣政策和地產(chǎn)調(diào)控究竟如何出手最值得留意。短期看，預(yù)計(jì)央行仍將維持穩(wěn)靳調(diào)下的中性舉措，靈活運(yùn)用公開市場(chǎng)中的包括正回購(gòu)方式來(lái)應(yīng)對(duì)和管理市場(chǎng)流動(dòng)性，但需要關(guān)注公開市場(chǎng)操作中利率水平的變動(dòng)情況。地產(chǎn)調(diào)控方面，隨著3月底的臨近，國(guó)五條地方版樓市調(diào)控細(xì)則將陸續(xù)登場(chǎng)亮相，廣東周一已率先發(fā)布相關(guān)指導(dǎo)意見(jiàn)，各地樓市調(diào)控大幕正式拉起，其調(diào)控力度以及與市場(chǎng)預(yù)期之間的差異、對(duì)地方投資波及的不確定性都將擾動(dòng)市場(chǎng)投資者的情緒變化。

三是證監(jiān)會(huì)新主席上任后，對(duì)于IPO 問(wèn)題究竟會(huì)以何種方式解決還有待明確。而在此之前，市場(chǎng)將始終處于預(yù)期不明的謹(jǐn)慎情緒縈繞之中，近期量能的持續(xù)萎縮也是當(dāng)前市場(chǎng)觀望心態(tài)濃厚的客觀反映。

在以上三個(gè)因素沒(méi)有明朗之前，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)仍將延續(xù)震蕩蓄勢(shì)的格局。操作建議上，我們認(rèn)為適度控制倉(cāng)位的同時(shí)應(yīng)注重個(gè)股的精眩伴隨著國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格的持續(xù)下跌，火電行業(yè)的盈利有望繼續(xù)改善。個(gè)股方面可關(guān)注發(fā)、供一體高成長(zhǎng)性突出的天富熱電，估值優(yōu)勢(shì)明顯的國(guó)電電力。

前2個(gè)月國(guó)內(nèi)家用空調(diào)行業(yè)產(chǎn)銷情況延續(xù)2012年四季度以來(lái)持續(xù)正增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，家用空調(diào)行業(yè)正逐步復(fù)蘇，個(gè)股方面可關(guān)注業(yè)績(jī)穩(wěn)增長(zhǎng)的龍頭格力電器、青島海爾以及上游節(jié)能閥類龍頭三花股份。

央行一季度儲(chǔ)戶問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告顯示，居民未來(lái)3 個(gè)月旅游意愿為24.6%，較上季提高1.5 個(gè)百分點(diǎn)。隨著氣候的轉(zhuǎn)暖和節(jié)假日的臨近，居民出游熱情有望提高，個(gè)股方面可關(guān)注中國(guó)國(guó)旅、宋城股份。