4月18日，港股仍處尋底跌勢(shì)，但對(duì)于已進(jìn)入尾聲階段的看法不變。目前，環(huán)球股市已進(jìn)入了全面下跌調(diào)整的周期階段，但仍處于預(yù)期中的正常運(yùn)行軌跡。對(duì)港股操作面的三個(gè)觀察點(diǎn)，有兩個(gè)已出現(xiàn)了。

一、恒指已跌到了21500下方；二、獨(dú)強(qiáng)的美股亦已掉頭回整了；尚欠的，是一波恐慌，來(lái)把港股整個(gè)下跌調(diào)整行程，劃上完美的句號(hào)。操作上，我們維持早前的建議，撈底、吸納、博反彈的交易窗口已打開(kāi)。另外，建議把早前中性偏防守的態(tài)度，逐步調(diào)整至中性偏進(jìn)取的部署。

權(quán)重股集體發(fā)力，滬指放量站上年線，市場(chǎng)的做多熱點(diǎn)依然圍繞著研究員近期提到的城鎮(zhèn)化概念、以及大金融板塊進(jìn)行，投資者可選擇進(jìn)場(chǎng)參與。

事實(shí)上，對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)仍陷于弱勢(shì)階段，市場(chǎng)是已有預(yù)期共識(shí)的。因此，只要在宏觀面未見(jiàn)有明顯轉(zhuǎn)差走壞的形勢(shì)下，要觸發(fā)全球股市出現(xiàn)崩盤式下滑，概率該是不大的。另一方面，雖然商品市場(chǎng)在近期出現(xiàn)暴跌，資金是有明顯的退出跡象，但是金融市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，目前還是基本受控的。銀行拆息未有明顯抽高，以3個(gè)月的LIBOR利率來(lái)看，目前維持低位徘徊狀態(tài)，現(xiàn)處于0.3％以下。

恒指昨日出現(xiàn)低開(kāi)后震動(dòng)的態(tài)勢(shì)，在開(kāi)盤初段曾一度下跌接近150點(diǎn)，創(chuàng)出年內(nèi)新低點(diǎn)21423。其后，受到內(nèi)地A股先跌后倒?jié)q的支持，帶動(dòng)港股出現(xiàn)修。恒指收盤報(bào)21513，下跌57點(diǎn)，主板成交量再度回降至544億多元，資金觀望態(tài)度仍然濃厚，反彈動(dòng)力未能確認(rèn)增強(qiáng)。

技術(shù)上，恒指已走了一波五連跌，短期跌勢(shì)仍在深化，首個(gè)反彈阻力在21800初部建立，要升穿此阻力位后才可發(fā)出首個(gè)回穩(wěn)信號(hào)。

盤面上，權(quán)重股板塊的分化走勢(shì)來(lái)得愈來(lái)愈明顯?？睾蛢?nèi)銀股，繼續(xù)是壓盤的元。控股價(jià)跌0.38％至79.65元收盤，連續(xù)第二日跌低于80元關(guān)口。內(nèi)銀股的空頭未能散去，建行和中行的沽空金額分別錄得3.68億元和2.45億元。而內(nèi)房股的抗跌力正在逐步增強(qiáng)，中國(guó)海外和華潤(rùn)置地，昨日分別逆市上升1.58％和2.31％。