本周滬綜指在2200點(diǎn)上下震蕩加劇，繼上周五大漲47點(diǎn)后，本周二突然又大跌了57點(diǎn)，多空分歧明顯加大。從2400點(diǎn)上方下跌了200多點(diǎn)后，為什么多空雙方分歧還在加劇呢？

除了受到大宗商品暴跌的心理影響，還有一個(gè)更大的隱患引發(fā)了市場(chǎng)的擔(dān)憂，那就是經(jīng)濟(jì)是否開始復(fù)蘇了？周二大跌的起因主要也是由于匯豐公布了4月匯豐中國制造業(yè)PMI初值為50.5，逼近榮枯線，較3月終值下降1.1個(gè)百分點(diǎn)。

有分析人士認(rèn)為，該指數(shù)連續(xù)6個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間，表明經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇勢(shì)頭未改，但一季度出口回升的態(tài)勢(shì)未來可能反轉(zhuǎn)，出現(xiàn)一定幅度的回落。在此背景下，宏觀經(jīng)濟(jì)仍有望延續(xù)弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但復(fù)蘇動(dòng)力進(jìn)一步減弱。

對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂首先表現(xiàn)在銀行股上面。一方面擔(dān)心銀行股業(yè)績受到經(jīng)濟(jì)拖累而下降，壞賬會(huì)增加；另一方面監(jiān)管層也加強(qiáng)了對(duì)銀行報(bào)表的監(jiān)管，從表外業(yè)務(wù)到近日的債券業(yè)務(wù)，可謂風(fēng)聲鶴唳。

我們來看看一則外媒對(duì)民生銀行的看法：民生銀行首季盈利按年增長20%；非利息收入增逾44%，凈利息收入僅增6%。里昂對(duì)其盈利質(zhì)素有保留，期內(nèi)凈息差按季收窄，亦遜預(yù)期，不良貸款余額上升3.8%；短期內(nèi)仍缺乏重估動(dòng)力，維持沽售評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)更下調(diào)一成一，至8.36港元。

而目前民生銀行A股價(jià)格仍然在10元左右，對(duì)比港股明顯偏高，筆者認(rèn)為后市其股價(jià)下跌會(huì)拖累整個(gè)銀行板塊，但是股價(jià)趨于合理是遲早的事，越早調(diào)整到位，對(duì)于大盤越有利。

近期與大盤形成反差的是小盤股的瘋狂，很多小盤股股價(jià)創(chuàng)出了歷史新高，創(chuàng)業(yè)板指也連續(xù)創(chuàng)出新高。面對(duì)這樣的瘋狂，有的投資者嘗到了短線獲利的甜頭，甚至有些評(píng)論也開始瘋狂推薦小盤股了。

其實(shí)投資市場(chǎng)經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)這樣的瘋狂現(xiàn)象，但是沒有基本面支撐的結(jié)局都幾乎一樣的，就是回歸起點(diǎn)，何時(shí)回歸只是時(shí)間周期的問題。所以投資者是否要參與這種博弈，何時(shí)參與這種博弈都要根據(jù)自身的情況而設(shè)定，普通的投資者如果沒有豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)和超人的智慧，還是保持旁觀比較實(shí)際點(diǎn)，因?yàn)檫@種高收益背后伴隨的是高風(fēng)險(xiǎn)，不是適合每個(gè)投資者參與的。

最典型的一個(gè)例子就是股指期貨了，開張第一年手續(xù)費(fèi)收入50億，以開戶起點(diǎn)50萬資金為單位計(jì)算，10000個(gè)投機(jī)客沒了。當(dāng)你看到有人在股指期貨上發(fā)橫財(cái)?shù)臅r(shí)候，有沒有考慮到這個(gè)背后的代價(jià)呢？