消息面：

國(guó)際方面，(1)美聯(lián)儲(chǔ)利率政策聲明宣布維持低利率政策及每月購(gòu)買資產(chǎn)計(jì)劃不變，并準(zhǔn)備按照經(jīng)濟(jì)情況來(lái)調(diào)整購(gòu)買資產(chǎn)規(guī)模。(2) 4月30日，美國(guó)第一季度 GDP 初值增長(zhǎng) 2.5%，不及預(yù)期；4月芝加哥聯(lián)儲(chǔ)PMI為49.0， 創(chuàng)2009年9月以來(lái)最低。(3) 4月30日，3 月份歐元區(qū)失業(yè)率為 12.1%，比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，再創(chuàng)有紀(jì)錄以來(lái)新高。

國(guó)內(nèi)方面，(1) 5月1日，中國(guó) 4 月官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)意外降至50.6，此前預(yù)期升至 51.0，前值50.9。數(shù)據(jù)不及預(yù)期， 新訂單指數(shù)大幅回落顯示出國(guó)內(nèi)外需求依然疲弱，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力還需增強(qiáng)。(2) 證監(jiān)會(huì)擬將股票型基金倉(cāng)位下限從60%提高到80%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，股票型基金倉(cāng)位總體上一直在80%-90%之間，目前僅有13.5%的基金倉(cāng)位在80%以下，此項(xiàng)調(diào)整對(duì)多數(shù)基金無(wú)直接影響。(3) 進(jìn)入5月份，滬深兩市將迎來(lái)上千億市值的解禁大潮。以最新收盤價(jià)計(jì)算，本月滬深兩市合計(jì)限售股解禁市值為1761.18億元，其中創(chuàng)業(yè)板整體漲幅較大，面臨較大解禁壓力。

持倉(cāng)方面，上周五IF1305的持倉(cāng)占總持倉(cāng)的比例為49%，IF1306、IF1309和IF1312持倉(cāng)占總持倉(cāng)的比例分別為41%、9%和1%。期指總持倉(cāng)較前一交易日大幅減倉(cāng)7229手至99668手，其中主力IF1305合約持倉(cāng)較前一個(gè)交易日減倉(cāng)8151手至48592手，IF1306合約持倉(cāng)較前一交易增倉(cāng)787手至41274手。

中金所公布的主力前20名會(huì)員持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示， 上周五IF1305前20名多空分別減倉(cāng)5244手和5179手至33112手和39632手，但凈空持倉(cāng)上升至6520手，05、06兩合約前20名凈空持倉(cāng)總和攀升至14395手，再創(chuàng)近日新高，短期空頭勢(shì)力依然占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。

上周(節(jié)前)A股市場(chǎng)整體呈現(xiàn)劇烈震蕩態(tài)勢(shì)。上周二，受4月份匯豐PMI預(yù)覽值回落低于預(yù)期及債券市場(chǎng)風(fēng)波影響，滬深兩市大幅殺跌，金融地產(chǎn)板塊首當(dāng)其沖。周三滬指走強(qiáng)收復(fù)2200點(diǎn)，但后半周股指重心進(jìn)一步下挫，反彈再度失敗，滬指周跌2.97%。

近期，全球股市漲聲一片，唯獨(dú)A股耐得住寂寞，在相對(duì)低位弱勢(shì)徘徊。從技術(shù)上看，A股市場(chǎng)目前市場(chǎng)尚未擺脫調(diào)整，指數(shù)依然運(yùn)行于春節(jié)之后的下降通道中，空頭格局依舊。從價(jià)差上看，近期期指各合約貼水頻現(xiàn)，截止上周五收盤，除隔季合約小幅升水以外，其它三近月合約均呈不同程度貼水態(tài)勢(shì)，顯示市場(chǎng)對(duì)后市悲觀預(yù)期并無(wú)實(shí)質(zhì)改觀。

從持倉(cāng)上看，上周期指05和06兩合約前20名凈空持倉(cāng)一直處于較高水平，上周五兩合約前20名凈空持倉(cāng)攀升至14395手，顯示短期空頭依然占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。

從上周二的匯豐PMI預(yù)覽值，到本周二的官方PMI ，都顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路任重而道遠(yuǎn)。在此背景下，預(yù)計(jì)假期外圍市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)對(duì)孱弱的A股市場(chǎng)提振有限，差強(qiáng)人意的基本面或令A(yù)股市場(chǎng)短期較難擺脫頹勢(shì)，震蕩尋底或?qū)⑷允侵餍伞?/p>