上周市場(chǎng)在周四、周五的大幅放量上漲帶動(dòng)下，明顯收陽(yáng)，且一舉收復(fù)了前期的缺口壓力及均線系統(tǒng)壓力，并穩(wěn)穩(wěn)站上了60日均線，總體重心上移。滬深300指數(shù)周收2592.05點(diǎn)，漲幅2.02%。

成交量方面，前半周大盤(pán)調(diào)整成交量萎縮至近期較低的水平，顯示空方能量有消耗殆盡的趨勢(shì)，后半周成交量放大，呈價(jià)升量增之勢(shì)，配合較為理想。持倉(cāng)一直維持高位，且后兩日呈現(xiàn)大幅的增減。

板塊方面，當(dāng)前的創(chuàng)業(yè)板，短期雖有業(yè)績(jī)支撐并符合轉(zhuǎn)型升級(jí)的方向但估值需要時(shí)間消化，而IPO重啟對(duì)小板沖擊是必然的，導(dǎo)致成長(zhǎng)股估值風(fēng)險(xiǎn)的階段性釋放。行業(yè)方面，上周后半周權(quán)重板塊金融地產(chǎn)板塊活躍，熱點(diǎn)有所恢復(fù)，投資者情緒回暖。

流動(dòng)性方面，上周二，央行發(fā)行270億元3個(gè)月期央票并進(jìn)行520億元28天正回購(gòu)。周四，發(fā)行了170億元3個(gè)月期央票并進(jìn)行了400億元28天正回購(gòu)操作，二者利率分別持平于2.75%及2.9089%。由于上周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金為1010億元，周內(nèi)實(shí)現(xiàn)資金凈回籠350億元。

這是三周來(lái)公開(kāi)市場(chǎng)首次實(shí)現(xiàn)資金凈回籠。熱錢(qián)持續(xù)流入是市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)寬松的原因之一，也是央行時(shí)隔十七個(gè)月后重啟央票操作的主要原因，結(jié)合當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)相對(duì)弱的基本面來(lái)看，未來(lái)央行使用數(shù)量工具來(lái)對(duì)沖流動(dòng)性的可能較大。

消息面看，前4個(gè)月全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比名義增長(zhǎng) 20.6%，增速較前3個(gè)月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，顯示國(guó)內(nèi)投資增速再次下降，但4月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)增速有所反彈且短期有繼續(xù)向上的趨勢(shì)。前4個(gè)月全國(guó)公共財(cái)政收入43465億元，同比增長(zhǎng)6.7%，但增幅同比回落5.8個(gè)百分點(diǎn)。

4月份財(cái)政收入為11431億元，同比增長(zhǎng)6.1%，但中央財(cái)政收入5357億元，同比下降2.2%，延續(xù)下降的態(tài)勢(shì)，這主要是企業(yè)所得稅增幅很低，進(jìn)口環(huán)節(jié)稅收同比減少所致。國(guó)家能源局周二公布數(shù)據(jù)顯示，4月份全社會(huì)用電量4165億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.8%，用電量有所回升。

4月份，規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.3%，比3月份回升0.4個(gè)百分點(diǎn)，輕重工業(yè)均小幅回升；總體上來(lái)看，經(jīng)濟(jì)處于弱勢(shì)復(fù)蘇的格局已定，但尚無(wú)需過(guò)分擔(dān)心，調(diào)整的趨勢(shì)不變。

技術(shù)上，周收出帶長(zhǎng)下影線的陽(yáng)線，多方下方支撐力量較強(qiáng)。日短期均線掉頭向上，有繼續(xù)向上的趨勢(shì)，且短期呈現(xiàn)小雙底的形態(tài)(即以4月16日2416低點(diǎn)、5月2日2423低點(diǎn)為雙底，頸線位2541點(diǎn)左右，如按此技術(shù)量度計(jì)算反彈高點(diǎn)為2660點(diǎn)左右)。

周五放量攻占了60日均線，接下來(lái)60日均線能否守住顯得關(guān)鍵，同時(shí)成交量能否繼續(xù)放大也顯得重要。本周滬深300主要區(qū)間為2490-2660點(diǎn)。