雖說這次下跌直接是由于資金緊張，而國家沒有放松貨幣投放造成，但其它層面的因素也是深層次原因。最為重要的是IPO改革的意見稿沒有什么亮點，反映了管理層的態(tài)度仍然沒有扭轉(zhuǎn)到投資者一邊，圈錢市料將難以在此次IPO開始前改變。

市場普遍期望的股市政策是改革甚至革命，而不是改良。所以在市場擔憂的各種因素解決前，還不敢預言底部，所謂跌勢不言底。正常情況下A股底部往往是政策配合下產(chǎn)生的。

但根據(jù)以往規(guī)律，哪怕底部未見，在市場恐慌之后，反彈隨時也會出現(xiàn)。因此期指空單在筆者提示的去年低點2110附近獲利派發(fā)，但整體仍維持逢高拋空思路不變。

昨日期指四合約較前一交易日增倉6950手至115545手，其中主力IF1307合約較前一交易日增倉6638手至91287手。中金所公布的前20名會員持倉數(shù)據(jù)顯示，IF1307合約前20名多空分別增倉6957手和6427手，凈空持倉為14211手，凈空持倉依然處于較高水平，短期空頭勢力依然對盤面形成絕對壓制。

昨日滬深股市及期指各合約均呈低開大幅暴跌態(tài)勢，滬指失守2000點關(guān)口，跌幅達5.30%，盤中最低打至1958.40點，離春節(jié)前的1949點已經(jīng)不足10點，其中銀行地產(chǎn)板塊跌幅均超過7%。

從盤面看，滬指2000點關(guān)口幾乎沒有反抗，甚至連小幅的反抽都沒有，目前市場情緒較為恐慌和悲觀。股指期貨方面，主力IF1307合約跳空長陰殺跌171點，跌幅達7.42%，為股指期貨上市以來最大單日跌幅，相對于滬深300指數(shù)，期指四合約(07、08、09、12)分別貼水38.21點、36.21點、31.21點和2.21點，顯示市場看空預期較強。

從技術(shù)上看，不管是滬指，還是期指當月連續(xù)，乖離過大，短期有修復需求，但經(jīng)濟基本面、資金面以及市場多空力量決定了即使有反彈，力度也非常弱，短期目標是滬指考驗前低1949點(當月連續(xù)2111點)。