7月以來，滬深股市維持弱勢震蕩的走勢，悲觀的市場預(yù)期令兩市融券需求大增。截至7月8日，滬深兩市融券余額為47.90億元，較6月最后一個交易日增加11.10億元，增幅高達(dá)30%。與此同時，融資余額卻呈現(xiàn)震蕩下行格局，7月8日降至2186.86億元，較年內(nèi)最高點(diǎn)下滑約120億元。

分析人士指出，融資融券此消彼長的勢頭反映出當(dāng)前投資者情緒謹(jǐn)慎，對未來市場走勢的看法偏向負(fù)面。從影響市場的因素來看，自6月“錢荒”沖擊過后，投資者將關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟(jì)、外部流動性和股票供給等，而這些因素均不能增強(qiáng)投資者信心。

融券余額雖有大幅增加，但總體規(guī)模尚小，所形成的做空力量也十分微小。分析人士認(rèn)為這主要是由于融券供給存在瓶頸所致，很多股票存在想融卻融不到的情況。因此，盡管市場充斥看空氣氛，但料未來融券余額在絕對規(guī)模上不會出現(xiàn)大量增長。

具體到個券來看，ETF基金以及銀行股是當(dāng)前融券余額較高的兩個群體，華泰柏瑞滬深300ETF、民生銀行和華夏上證50ETF的融券余額最高，分別為6.56億元、3.05億元和1.48億元。

結(jié)合市場走勢來看，上證指數(shù)及四大行以外的銀行股在最近兩周基本處在弱反彈當(dāng)中，股價波動不大；但由于前期大幅殺跌，從趨勢上看確有繼續(xù)下行的可能，因此融券者借反彈逢高做空，應(yīng)是跟隨趨勢做出的決策。