宏觀：國內(nèi)政策預(yù)期再次成為市場波動(dòng)的因素，尤其是在2季度國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)主要數(shù)據(jù)即將發(fā)布的時(shí)候，政策松動(dòng)預(yù)期再次成為國內(nèi)股市波動(dòng)反彈的主要推動(dòng)力，而且短期國內(nèi)外的宏觀政策的共振將給市場提供支撐。從各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，2季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)環(huán)比再次下滑已經(jīng)在市場預(yù)期之中，投資者關(guān)注的是國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策是否會(huì)發(fā)生變動(dòng)，從目前各方信息來看，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整是大方向，但是經(jīng)濟(jì)增速不能過快下滑，短期在國內(nèi)CPI同比偏低的情況下，政策的重心可能向穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長適度傾斜，但是這是在經(jīng)濟(jì)增速重心回落的背景下的政策調(diào)整，貨幣政策不會(huì)發(fā)生大方向的轉(zhuǎn)向，最多是結(jié)構(gòu)調(diào)整，關(guān)注的是產(chǎn)業(yè)政策。

當(dāng)然金融層面來看，后期最大的不確定是在IPO的重啟對(duì)市場沖擊。國外方面，雖然市場受到伯南克講話的刺激，但是伯南克本身有關(guān)貨幣政策的表態(tài)并沒有偏出此前的大方向，不過前期市場過度解讀了伯南克的講話，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)而言，貨幣政策調(diào)整的核心不在于失業(yè)率，而在于美國財(cái)政狀況，而美國財(cái)政狀況的解決取決于實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的狀況。但是伯南克的表態(tài)表明一點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)收緊QE是一個(gè)緩慢的過程。

股指期貨：本周股指大幅上漲，主要是總理保經(jīng)濟(jì)的講話和伯南克的改口兩大利好同時(shí)共振，而市場前期又極度悲觀，權(quán)重板塊估值又很低，所以短期內(nèi)產(chǎn)生了巨大的修復(fù)性行情。

政策：雖然市場一直解讀政策為不出臺(tái)大規(guī)模刺激政策，但在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷走弱的情況下，經(jīng)濟(jì)總不可能在瀕臨崩潰的狀態(tài)去做調(diào)結(jié)構(gòu)，去改革，去產(chǎn)業(yè)升級(jí)，那樣將會(huì)一事無成，所以政府提出經(jīng)濟(jì)要有個(gè)下限也不足為奇，只是前期市場預(yù)期太悲觀。

板塊：一是象征著悲觀預(yù)期的期貨貼水60點(diǎn)得以修正，二是低估值權(quán)重板塊的修復(fù)。滬深300銀行板塊本周上漲8%，證券在各種利好傳言帶動(dòng)下漲幅超過10%。

技術(shù)走勢：我們認(rèn)為此政府次表態(tài)僅僅是保底，調(diào)結(jié)構(gòu)無牛市，還談不上轉(zhuǎn)勢，在連續(xù)大漲兩日之后，多方情緒得到宣泄，再大漲就到了期指到了4月份的低點(diǎn)。上方空間不會(huì)太大，未來幾日市場心態(tài)可能會(huì)來回震蕩，5分鐘K線圖把握好日內(nèi)交易為主。