本周恰逢中秋小長(zhǎng)假，交易日縮短到3天，但是就在這3天里市場(chǎng)走勢(shì)卻基本澆滅了上周反彈的希望，上證指數(shù)再次跌破2200點(diǎn)關(guān)口，而滬深300指數(shù)以及股指期貨也在周三考驗(yàn)了2400點(diǎn)的支撐。雖然最終支撐有效，但是市場(chǎng)對(duì)于后市走勢(shì)已經(jīng)出現(xiàn)分歧。再加上假期美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議中關(guān)于是否削減QE規(guī)模的不確定性，令節(jié)后乃至十一長(zhǎng)假之后的走勢(shì)撲朔迷離。

反彈邏輯依舊，期待權(quán)重股發(fā)力

從表面看，本輪反彈的關(guān)鍵是上海自貿(mào)區(qū)的獲批引發(fā)的個(gè)股大漲，但是回過(guò)頭來(lái)看，本次的反彈在9月初就有端倪，從8月底至9月初公布的宏觀數(shù)據(jù)中可以發(fā)現(xiàn)無(wú)論是PMI數(shù)據(jù)這一先行指標(biāo)，還是隨后公布的外貿(mào)進(jìn)出口數(shù)據(jù)以及用電量數(shù)據(jù)都出現(xiàn)了可喜的變化。首先，官方PMI數(shù)據(jù)顯示8月數(shù)據(jù)回升至51.0%，比上月大幅回升0.7%，同時(shí)創(chuàng)該數(shù)據(jù)近兩年的高點(diǎn)；而稍早公布的匯豐PMI初值以及隨后公布的終值均為50.1，也創(chuàng)四個(gè)月以來(lái)的高點(diǎn)。

先行指標(biāo)基本為隨后公布的一系列宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)定下了一個(gè)樂(lè)觀的基調(diào)，其中8月規(guī)模以上工業(yè)增加值年率增加10.4%，高于預(yù)期增加9.9%；8月社會(huì)消費(fèi)品零售總額增加值年率13.4%，預(yù)期13.3%；8月發(fā)電量4987億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)13.4%，總量為25個(gè)月新高。雖然這一數(shù)據(jù)中有夏季居民用電激增的影響，但是超過(guò)10%的同比增幅確實(shí)令人眼前一亮。而上海自貿(mào)區(qū)概念的出現(xiàn)以及隨后相關(guān)股票的大漲無(wú)疑是借助了這些樂(lè)觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而在股票市場(chǎng)上的一種表現(xiàn)。

而從上周盤(pán)面看，隨著更多資金的介入，熱點(diǎn)有逐漸向煤炭、銀行、鋼鐵等權(quán)重股轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)。雖然本周的下跌使得部分資金從上述板塊中撤出，但是只要反彈的邏輯依舊成立，那么本周的下跌很難改變反彈的趨勢(shì)，相信后期權(quán)重股仍有亮麗的表現(xiàn)。