周四，股指期貨市場(chǎng)低開低走，主力合約收于2391，較前日下跌1.81%。兩市跌停個(gè)股近30家，跌幅超5%近200家，可見空頭釋放壓力之大，僅剩醫(yī)藥、安防等少數(shù)幾個(gè)板塊略有上漲。

流動(dòng)性方面，首先，9月、11月、12月為財(cái)政存款常規(guī)投放月，近3 年平均規(guī)模分別達(dá)到3300億、2300億和11200億元左右。其次，近幾日國(guó)內(nèi)外利率先下后上，顯示金融市場(chǎng)對(duì)于該QE事件沖擊解讀從樂觀到理性，市場(chǎng)已經(jīng)快速調(diào)整到位。

另外，7月底以來央行在公開市場(chǎng)上維持低量逆回購(gòu)操作，7天、14天逆回購(gòu)利率分別保持在3.9%、4.1%，并多次對(duì)3年期到期央票進(jìn)行續(xù)作，放短鎖長(zhǎng)思路不變。在貨幣市場(chǎng)利率保持穩(wěn)定的情況下，央行已連續(xù)三周凈回籠資金。但是，本周受季末和國(guó)慶節(jié)的雙重因素影響，貨幣市場(chǎng)利率有沖高跡象，央行分別于24日、26日進(jìn)行了880億元的6天逆回購(gòu)和800億元的14天期逆回購(gòu)操作，本周凈投放1550億元，創(chuàng)下了本輪逆回購(gòu)的新高，可謂為市場(chǎng)下了一場(chǎng)及時(shí)雨。 實(shí)際上，“620”錢荒事件至今，資金利率中樞大幅上行和劇烈波動(dòng)，商業(yè)銀行金融機(jī)構(gòu)對(duì)季末資金效應(yīng)早已未雨綢繆，修正資產(chǎn)負(fù)債表降低期限錯(cuò)配杠桿，超儲(chǔ)率不斷提高，對(duì)長(zhǎng)期流動(dòng)性保持謹(jǐn)慎，實(shí)為“不差錢但不敢花錢”。 另外，由于節(jié)后補(bǔ)繳存準(zhǔn)以及逆回購(gòu)到期形成新的壓力，節(jié)后資金面仍面臨考驗(yàn)。

總體來看，國(guó)慶長(zhǎng)假跨度較大，期間不確定因素較多，再加上有消息稱IPO征求意見稿或在國(guó)慶前后發(fā)布，因此節(jié)日效應(yīng)疊加失血恐慌，令觀望情緒日益趨濃，建議投資者輕倉(cāng)過節(jié)。

周四，期指四合約總持倉(cāng)量增加332手至9.6萬手，其中主力合約IF1310減倉(cāng)62手。多空對(duì)比來看，凈空頭持倉(cāng)較前日增加808手至1萬余手，凈空頭持倉(cāng)占比升至7.47%。其中前20名會(huì)員在四個(gè)合約上持買單量約6.5萬手，較前日增加661手，持賣單量約7.5萬手，較前日增加1611手。從期指日內(nèi)持倉(cāng)變化來看，空頭進(jìn)攻的同時(shí)，多頭有一定止損出場(chǎng)的跡象，從而加速了期指的下跌，反映出當(dāng)前市場(chǎng)信心不足。