盤中特征:

周三兩市低開低走,各股指期貨全線下行。上證指數收于2087.94點,下跌38.83點,跌幅1.83%,成交733.76億元;深成指收盤8111.00點,下跌168.31點,跌幅2.03%,成交773.72億元。兩市成交量較周二小幅增加52億元。申萬23個一級行業(yè)指數均收綠,而公用事業(yè)、金融服務和商業(yè)貿易板塊領跌,跌幅分別為3.15%、3.11%和2.80%。

個股方面,終盤兩市有334只上漲,147只平盤,2088只下跌,其中海南橡膠、藍盾股份、航天晨光、云意電氣等10只個股漲停,廣宇發(fā)展、廣聚能源等5只個股跌停。

后市研判:

周三股市加速調整。政策的不確定性逐步消除,但市場的解讀略偏負面,而資金面的緊平衡格局延續(xù),投資者對于熱點的追捧進一步降溫,后市弱勢格局料延續(xù),建議繼續(xù)謹慎。

近期市場關注的核心點聚焦于十八屆三中全會,公報出臺后相關解讀蜂擁而至,而今天各板塊的走勢也說明了這一點,漲幅居前的土地流轉、軍工和網絡安全概念,受冷落的油改等板塊均緣于政策的“關懷”與否。但我們認為,不應過度強調三中全會對于市場影響,從歷史上看,事件性作用更多的僅是短期的擾動作用,而市場此前對于政策的預期還是比較充分的,股指在會前已經有所調整。

相較之下,資金面可能存在更大的隱患。我們近期一直強調,10月以來,市場對于資金面的關注度居高不下,年末流動性的緊平衡格局仍將延續(xù),這對于行情的制約作用較大。一方面,央行對于貨幣偏緊的態(tài)度延續(xù),而同業(yè)監(jiān)管等問題也不時觸動債市神經。另一方面,互聯網金融的勢頭越來越猛,相較于存款利率的優(yōu)勢對于市場資金的分流作用不容小覷,尤其在股市缺乏可操作性的情況下,預計月末的時點特征會進一步加強,這從近兩個月的保證金余額波動情況可以明顯看出。

就技術形態(tài)看,10月下旬以來的調整仍在延續(xù),后市弱勢格局料延續(xù),建議繼續(xù)謹慎。但就中長期看,目前點位并不過于悲觀,還是看好成長股逢低布局的機會。

操作策略:

等待觀望,防御性為主。