1. 重要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一周回顧

國內(nèi)方面，上周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的局面。官方公布的11月份PMI數(shù)據(jù)較上月持平，好于預(yù)期。海關(guān)總署發(fā)布的進(jìn)出口數(shù)據(jù)也大幅向好，我國外貿(mào)月度出口值再創(chuàng)新高，首次突破2000億美元。11月份的CPI數(shù)據(jù)較高位有所回落，顯示通脹水平得到一定的控制，不過CPI數(shù)據(jù)總體上仍在高位運行，預(yù)計央行的貨幣政策仍以偏緊為主。

1. 國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，11月中國制造業(yè)PMI為51.4，與上月持平，優(yōu)于市場預(yù)期中值的51.1，為2012年5月以來的最高水平，連續(xù)14個月位于臨界點以上。官方PMI數(shù)據(jù)顯示11月制造業(yè)延續(xù)了此前的回暖態(tài)勢，顯示國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善,三季度以來的穩(wěn)增長政策效果顯著,預(yù)計國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將沿著穩(wěn)增長的道路繼續(xù)前行，但PMI繼續(xù)走穩(wěn)的動力仍需進(jìn)一步鞏固提高。

2. 海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月我國進(jìn)出口總值3706.09億美元，同比增長9.3%。其中，出口2022.05億美元，同比增長12.7%，大幅超出市場預(yù)期與前值；進(jìn)口1684.04億美元，同比增長5.3%。這首先得益于我國外貿(mào)“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)”的一系列政策措施正在發(fā)揮積極作用。另外，國際市場需求進(jìn)一步回暖，11月我國對美國、歐盟和東盟的出口增速都超過了16%。

3. 國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2013年11月份，全國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲3.0%,環(huán)比下降0.1%。全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)同比下降1.4%，環(huán)比持平。11月的CPI數(shù)據(jù)比預(yù)期的要好，上漲幅度低于預(yù)期，但仍維持在3%以上，央行貨幣政策仍以偏緊為主。PPI同比處于下降狀態(tài)表明企業(yè)的生產(chǎn)動力還不足，但降幅縮小說明經(jīng)濟(jì)漸漸趨穩(wěn)，逐漸向穩(wěn)增長的態(tài)勢發(fā)展。

國際方面，美國勞動統(tǒng)計局12月6日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國11月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口大增20.3萬，預(yù)期增加18.5萬；11月份失業(yè)率降至7.0%，創(chuàng)五年低位。美國11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅大幅高于預(yù)期，提高了美聯(lián)儲最早本月就開始縮減量化寬松(QE)規(guī)模的幾率。

“美聯(lián)儲通訊社”希爾森拉特12月6日指出，美國11月非農(nóng)就業(yè)增速強(qiáng)勁，增加了美聯(lián)儲在2013年12月或2014年1月開始縮減量化寬松(QE)政策的可能性。他還給出了以下四點看法，即市場認(rèn)為撤出寬松并不意味著政策收緊、美聯(lián)儲會繼續(xù)討論QE前景、美聯(lián)儲官員們?nèi)玑屩刎?fù)以及失業(yè)率走勢令人頓生疑竇。不過，從金融市場的反應(yīng)情況來看，與六個月前相比，投資者對于美聯(lián)儲即將縮減購債的擔(dān)憂已經(jīng)減弱。

歐洲央行12月5日宣布，將關(guān)鍵再融資利率維持在0.25%的紀(jì)錄低位，一如市場普遍預(yù)期，由于歐元區(qū)成員國的經(jīng)濟(jì)狀況參差不齊，央行或需要對經(jīng)濟(jì)再觀察一段時間。歐洲央行行長德拉吉認(rèn)為長期再融資操作(LTRO)是有效的，非常成功，稱準(zhǔn)備在必要時就LTRO做好準(zhǔn)備，但周四會議并不認(rèn)為現(xiàn)在就需要實施新一輪LTRO，大部分LTRO未能進(jìn)入實體經(jīng)濟(jì)。

另外，歐洲央行12月5日發(fā)布最新經(jīng)濟(jì)(310358,基金吧)預(yù)估報告，將2014年的核心通脹率預(yù)期上調(diào)0.2個百分點至1.3%，將2015年的核心通脹率預(yù)期上調(diào)0.1個百分點至1.4%，將2014年GDP增長預(yù)期上調(diào)0.1個百分點至1.1%，并預(yù)計歐元區(qū)GDP會在2015年進(jìn)一步增長1.5%。歐元區(qū)目前仍處于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路，盡管復(fù)蘇的步伐略顯緩慢。

日本首相安倍晉三的內(nèi)閣12月5日批準(zhǔn)了一項18.6萬億日元(約合1820億美元)的經(jīng)濟(jì)方案，以協(xié)助經(jīng)濟(jì)脫離通縮。總體刺激方案規(guī)模與安倍晉三今年初推出的20萬億日元大規(guī)模支出計劃不相上下。但外界對這項方案對于經(jīng)濟(jì)的影響效果仍持懷疑態(tài)度。該方案核心內(nèi)容是安倍在10月指示的5.5萬億日元支出。日本央行行長黑田東彥12月5日表示，預(yù)計在臨近2015財年，日本會實現(xiàn)央行2%的通脹率目標(biāo)。他重申，日本央行承諾維持超寬松貨幣政策，直至可以持續(xù)實現(xiàn)2%的通脹率。

2. 期貨市場一周綜述

上周股指期貨指數(shù)寬幅震蕩。上周股指期貨指數(shù)的走勢基本上是圍繞著對IPO重啟的消息進(jìn)行消化而展開的。證監(jiān)會臨時舉行新聞發(fā)布會宣布四大新政，分別為重啟新股發(fā)行并向注冊制過渡、啟動優(yōu)先股試點、借殼上市執(zhí)行IPO標(biāo)準(zhǔn)、設(shè)定上市公司現(xiàn)金分紅下限。由于該消息出臺的較為突然，市場反應(yīng)較為激烈。股指期貨指數(shù)上周的震蕩非常激烈。不過，隨著投資者對新政的逐步了解，股指期貨指數(shù)也逐步企穩(wěn)，并延續(xù)上漲趨勢。另外，上周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體利好，對股市的向好也起到積極的支撐作用。從12月主力合約的日K線來看，滬深300股指期貨在周一下挫，周二和周三持續(xù)反彈，但周四和周五又小幅回調(diào)，不過全周仍然以紅盤報收。總的來看，在IPO新政發(fā)布之后，市場投資者反映較為激烈，股指震蕩激烈。

3. 上周股票市場走勢回顧

截至上周周五收盤，滬深300指數(shù)收報于2452.29點，一周上漲0.55%；上證指數(shù)收報于2237.11點，一周上漲0.75%，成交5863億元；深圳成指收報8526.67點，一周下跌0.19%，成交6191億元。滬深兩市上周成交量較前一周有所放大。

滬深300指數(shù)上周震蕩激烈，不過周收盤上漲。周一，受周末證監(jiān)會突然宣布IPO新政的消息影響，滬深300指數(shù)寬幅震蕩，收盤下跌。周二，隨著投資者逐步消化IPO新政的消息，加上經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的利好，滬深300指數(shù)大幅反彈。周三，商務(wù)部新聞發(fā)言人姚堅表示，目前，我國正在建設(shè)18個自貿(mào)區(qū)，涉及31個國家和地區(qū)。該消息刺激相關(guān)概念股大幅上漲，拉動滬深300指數(shù)延續(xù)反彈趨勢。周四，央行當(dāng)日在公開市場無任何舉動，市場資金維持緊平衡；同時當(dāng)日創(chuàng)業(yè)板大幅下挫超過3%，市場心態(tài)變得謹(jǐn)慎，拖累滬深300指數(shù)小幅調(diào)整。周五，當(dāng)日的消息面較為平淡，市場熱點散亂，滬深300指數(shù)繼續(xù)小幅調(diào)整?？偟膩碚f，在IPO新政出臺后的首周內(nèi)，市場對新政的解讀需要一個過程，滬深300指數(shù)震蕩明顯。

從上周的板塊走勢來看，各行業(yè)板塊在上周多數(shù)下跌。證券、水務(wù)、家用電器等行業(yè)板塊周漲幅居前，其中證券行業(yè)板塊漲幅居前，平均漲幅超過3%?；ヂ?lián)網(wǎng)、醫(yī)療保健、軟件服務(wù)等行業(yè)板塊周跌幅靠前，其中互聯(lián)網(wǎng)板塊下跌超過15%。

4.下周展望及操作建議

股指期貨指數(shù)上周寬幅震蕩，周收盤上漲。國內(nèi)方面，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)總體趨穩(wěn)，宏觀政策可能以調(diào)結(jié)構(gòu)為主。另外，本周有可能召開中央經(jīng)濟(jì)工作會議。按照慣例，這將確定明年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，并明確明年經(jīng)濟(jì)工作重點任務(wù)。如果明年GDP增長目標(biāo)定為7%，有可能對A股市場形成壓制。操作上建議短線操作，控制倉位。