黃金的走勢(shì)，很大程度上與美國經(jīng)濟(jì)相關(guān)。短期來看，美國經(jīng)濟(jì)整體上仍處于溫和擴(kuò)張的階段，尚未出現(xiàn)見頂?shù)膿?dān)憂，故而壓制金價(jià)的因素難以消除。從近期美國制造業(yè)指標(biāo)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，房地產(chǎn)指標(biāo)仍在擴(kuò)張，雖然就業(yè)和消費(fèi)指標(biāo)在高位略有波動(dòng)，但是如果特朗普的財(cái)政基建擴(kuò)張政策發(fā)力，今年美國經(jīng)濟(jì)增長將有所加速。

目前市場最大的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)來自于美國政策的不確定性，諸如財(cái)政懸崖的博弈以及基建擴(kuò)張的規(guī)模等，都會(huì)對(duì)市場預(yù)期帶來較大的影響。因此今年市場的復(fù)雜程度較以往更甚。

短期而言，黃金震蕩上行的趨勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)。從資金流向的角度來看，全球最大的黃金基金組織SPDR的持倉量在2月以來持續(xù)增加。隨著對(duì)黃金ETF的投資進(jìn)一步增強(qiáng)，黃金連續(xù)第五天上漲。德國商業(yè)銀行認(rèn)為，黃金似乎正在從較高的買興中得支持，彭博跟蹤的黃金ETF昨日進(jìn)一步流入10噸。德國商業(yè)銀行指出，這是連續(xù)第六日增持，共計(jì)34噸。隨著黃金ETF持有量繼續(xù)增強(qiáng)，黃金獲得上漲動(dòng)力。

接下來，投資者更應(yīng)該關(guān)注的是3月份的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議。金價(jià)的上升趨勢(shì)將在美國經(jīng)濟(jì)短周期復(fù)蘇結(jié)束后開啟，在趨勢(shì)來臨前，黃金可能因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)加息而回撤，也可能因?yàn)樘乩势招抡磸?，這些波動(dòng)都是布局捕捉黃金的好時(shí)機(jī)。