黃金基金申購贖回介紹：基金份額的申購與贖回只能在一級市場上通過授權投資人以一攬子數(shù)量進行。為達成交易，授權投資人必須達到一定條件。以GLD為例，授權投資人必須是注冊經(jīng)紀交易商，或是不需要注冊成經(jīng)紀交易商的證券市場參與者，如銀行或其它金融機構。同時，還必須是美國存款信托公司的會員。

申購和贖回之前，授權投資人還要在基金保管人處設立授權投資人非保留賬戶(APUA)或會員非保留金條賬戶(PUBA)。AUPA賬戶只能用來與基金進行交易。黃金交割標準

黃金etf基金申購和贖回的黃金一般都要求滿足一定的標準，否則，托管人會因黃金成色差異錯誤地計算基金凈資產(chǎn)值，從而造成風險。

主要的黃金etf基金都以倫敦金銀市場協(xié)會認可可交割金條（LondonGoodDeliveryBar）作為交割標準，基金的申購和贖回以符合該標準的金條為載體，基金和會員可以放心和便利地存入并贖回使用黃金資產(chǎn)。這一交易形式極大地促進了黃金etf的發(fā)展。凈資產(chǎn)值NAV計算

凈資產(chǎn)值NAV（NetAssetsValue）的計算是黃金etf在一級市場申購贖回和二級市場交易記價基準。具體來說，NAV等于基金總資產(chǎn)值減去負債。主要的黃金etf基金的托管人在計算NAV時以倫敦黃金市場下午交易時段價格或倫敦黃金定盤價為基準，如GLD。

因GLD在紐約交易所交易，如果當天沒有倫敦定盤價或者在紐約時間中午12點以前倫敦定盤價還沒有敲定，則最近的倫敦定盤價可用于確定NAV，除非托管人和發(fā)起人都認為該價格不合適。基金費用

黃金etf的交易費用十分便宜，通常為0.3%~0.4%，比其它黃金投資渠道平均2%的費用優(yōu)勢十分突出。黃金etf的基金費用主要分為基金日常運營開支和基金管理費。以GLD為例，基金契約規(guī)定，支付給發(fā)起人的費用是用以補償其維護基金網(wǎng)站以及市場營銷開支。

發(fā)起人的費用以調(diào)整后凈資產(chǎn)值為基礎，以年化0.15%為計費費率，每日計算每月累計并延后一個月支付。托管人的費用以調(diào)整后凈資產(chǎn)值為基礎，以年化0.02%為費率，每日計算每月累計并延后一個月支付。同時，每年最少收取費用為50萬美元，最多則不能超過200萬美元。支付給基金保管人的費用通過保留金條賬戶協(xié)議進行。

根據(jù)該協(xié)議，保管人費用以存放在TAA和TAU賬戶中的黃金日均余額為基礎，以0.10%的年化費率每日計算每季累計并延后支付。

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