2月20日，周四滬深300指數(shù)在中石化強(qiáng)勢(shì)封漲帶動(dòng)下指數(shù)一度漲逾1%。股指期貨1403主力合約盤(pán)中快速上沖至2330.6后直線跳水收盤(pán)跌破2300一線，因中國(guó)2月制造業(yè)PMI預(yù)覽值降至48.3創(chuàng)七個(gè)月最低。但分析師認(rèn)為，大盤(pán)經(jīng)過(guò)休整后仍存在繼續(xù)上行需求。

截至收盤(pán)，股指期貨主力合約IF1403報(bào)2282.8點(diǎn)，跌0.95%，持倉(cāng)9.2萬(wàn)手。成交量為64.2萬(wàn)手。滬深300報(bào)2287.44點(diǎn)，跌0.92%。

板塊方面，中小板、創(chuàng)業(yè)板重挫2%左右，教育概念、藍(lán)寶石、高校等板塊跌幅靠前，石油行業(yè)、油價(jià)相關(guān)、油改概念漲幅居前。

匯豐銀行和數(shù)據(jù)編撰機(jī)構(gòu)Markit周四(2月20日)公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預(yù)覽值降至48.3，創(chuàng)7個(gè)月最低水平。此前公布的1月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預(yù)覽值49.6，為去年7月以來(lái)最低水準(zhǔn)，且為六個(gè)月來(lái)首次跌破榮枯線。

匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼經(jīng)濟(jì)研究亞太區(qū)聯(lián)席主管屈宏斌分析稱(chēng)，2月份新訂單及生產(chǎn)指數(shù)均回落至收縮區(qū)間，季節(jié)性因素之外，企業(yè)去庫(kù)存活動(dòng)仍在繼續(xù)，制造業(yè)活動(dòng)向弱。價(jià)格指數(shù)繼續(xù)回調(diào)意味著仍有充裕政策空間避免經(jīng)濟(jì)加速下滑。

對(duì)于近幾日期指呈現(xiàn)寬幅震蕩的局面，中證期貨研究部副經(jīng)理劉賓表示，市場(chǎng)的支撐力量仍然來(lái)自三個(gè)方面：兩會(huì)政策預(yù)期、新股真空期、流動(dòng)性相對(duì)寬松；但是本周央行連續(xù)正回購(gòu)收緊資金且匯豐PMI數(shù)據(jù)繼續(xù)回落成為市場(chǎng)拖累。

劉賓認(rèn)為，從現(xiàn)貨市場(chǎng)看銀行股一日游、兩桶油再成反向指標(biāo)，技術(shù)上滬綜指站上半年線，但是周四的長(zhǎng)上影線彰顯短期上攻動(dòng)能不足，預(yù)計(jì)半年線將形成爭(zhēng)奪局面；而期指市場(chǎng)數(shù)據(jù)則顯得差強(qiáng)人意，雖然周二和周三多頭持續(xù)加倉(cāng)顯示多頭的抵抗力，但是總持倉(cāng)總是在回調(diào)時(shí)加倉(cāng)，上漲時(shí)減倉(cāng)，這對(duì)于上行不是好的局面，而且周四回調(diào)后四個(gè)合約全面出現(xiàn)貼水，顯示期指投資者謹(jǐn)慎心態(tài)加重；因此這給交割日帶來(lái)一定不確定性。

對(duì)于后市，劉賓預(yù)計(jì)期指短期仍將呈現(xiàn)震蕩局面，甚至不排除有回調(diào)可能，但是央行的收緊還沒(méi)有引發(fā)市場(chǎng)資金緊張，而且經(jīng)濟(jì)疲軟已經(jīng)是市場(chǎng)的共識(shí)，因此預(yù)計(jì)在利多因素沒(méi)有轉(zhuǎn)變的情況下，反彈難言結(jié)束。

消息面，保監(jiān)會(huì)昨日發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管的通知》，根據(jù)新規(guī)定，保險(xiǎn)資金投資股市的比例提高到總資產(chǎn)的30%。保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年以來(lái)監(jiān)管部門(mén)已經(jīng)在放寬保險(xiǎn)資金投資股市方面“連射三箭”。

陶金峰表示，保險(xiǎn)資金投資權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)投資比例限制由原來(lái)的25%提高至30%，理論上有望增加入市資金4000億元，股市有望引入新的資金活水，但是實(shí)際效果有限，有助于短線期指反彈。