兩會”即將召開，短線不排除繼續(xù)反彈的可能，但中線壓力仍較大

多家銀行澄清房產(chǎn)信貸政策未變，“兩會”將至，題材炒作再掀波瀾，促使短線期指小幅反彈。但中線在基本面弱勢壓制下，難有大的上漲行情，預(yù)計仍將探底。

多家銀行澄清房產(chǎn)信貸政策未變，“兩會”即將召開，市場擔(dān)憂情緒稍緩，促使短線期指小幅反彈。不過整體來看，受樓市持續(xù)低迷和經(jīng)濟下滑影響，期指上行壓力沉重，短線反彈的空間相對有限。

多家銀行澄清房產(chǎn)信貸政策未變

近期，市場過度擔(dān)憂銀行暫停房地產(chǎn)貸款，致使期指大幅下挫。但事實上僅興業(yè)銀行明確將在3月底房地產(chǎn)授信業(yè)務(wù)管理新規(guī)出臺前暫緩辦理部分房地產(chǎn)新增授信業(yè)務(wù)，停辦房地產(chǎn)夾層融資業(yè)務(wù)。除興業(yè)銀行外，在A股上市的中農(nóng)工建交等12家銀行日前發(fā)布公告稱，房地產(chǎn)信貸政策沒有變化。據(jù)多位銀行業(yè)內(nèi)人士證實，銀監(jiān)會近日要求各家銀行做好房地產(chǎn)信貸政策對外傳播工作，穩(wěn)定市場預(yù)期。短期內(nèi)市場信心有所恢復(fù)，“油氣改革”、“兩會”題材炒作再掀波瀾，促使期指短線技術(shù)性反彈。

樓市進入調(diào)整周期

雖然本次房地產(chǎn)停貸危機僅是虛驚一場，但市場對當(dāng)前全國樓市深深的憂慮顯露無疑。近幾年，實體經(jīng)濟受囿于產(chǎn)能過剩、結(jié)構(gòu)調(diào)整還未到位，經(jīng)濟發(fā)展倚重于房地產(chǎn)，宏觀經(jīng)濟運行態(tài)勢與房地產(chǎn)市場高度相關(guān)。雖然少數(shù)一二線熱點城市土地市場依舊火爆，但與之形成鮮明對比的卻是略顯蕭瑟的住宅成交量。多項統(tǒng)計顯示，1、2月份全國包括一線城市在內(nèi)的大多數(shù)地區(qū)房地產(chǎn)市場表現(xiàn)糟糕，成交量普遍銳減，部分非熱點城市甚至出現(xiàn)量價齊跌現(xiàn)象。數(shù)據(jù)顯示，1月份全國100個典型城市中有37個城市的房價環(huán)比下跌，環(huán)比去年12月份增加5個。近日，杭州、常州、廣州等多個一二線城市出現(xiàn)樓盤降價促銷的現(xiàn)象。

樓市萎靡一方面是由于去年樓市成交火爆，購房需求消化較快，且當(dāng)前房價過高，市場有效需求已明顯透支；另一方面是由于當(dāng)前多地樓市產(chǎn)能過剩，供銷比遠大于一，庫存高企。以杭州為例，截至2月27日全市可售一手住宅達9.7萬套，可售住宅面積達1311萬平方米，處于歷史高位。即使不再推新盤，這些庫存也要消化15個月。高庫存伴隨的往往是成交疲軟，然而杭州今年還有大量在建或待售樓盤即將入市，僅3月份計劃開盤或加推的樓盤就高達34個，供給嚴(yán)重過剩。除杭州外，常州、大連、武漢等二線以下城市面臨同樣的困境。中國房地產(chǎn)市場正迎來新的一輪大調(diào)整周期。今年樓市“金三銀四”成色不足，難以擺脫低迷困境。再加上去年基期較高，預(yù)計房地產(chǎn)開發(fā)投資增速將明顯下降，經(jīng)濟恐將受到拖累。

經(jīng)濟下行信號進一步明晰

宏觀方面，近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)向市場傳遞出了明確的經(jīng)濟下行信號。2月匯豐PMI預(yù)覽值較差，但這很難簡單地用春節(jié)因素來解釋，加上近期房地產(chǎn)陷入低迷困境，當(dāng)前經(jīng)濟下行風(fēng)險有所增大。明日即將公布2月官方制造業(yè)PMI，預(yù)計數(shù)據(jù)將環(huán)比回落。在政策微調(diào)前，中國經(jīng)濟將繼續(xù)下行。相應(yīng)地，期指也難有大的上漲行情。

綜上所述，“兩會”即將召開，股指期貨短線不排除繼續(xù)反彈可能，但中線在基本面弱勢壓制下，上行乏力，預(yù)計將繼續(xù)探底。