4日恒指波幅22,534至22,784， 最后收升157點或0.70%點于22,658， 對比預期22,700阻力，10天線22,559，50天線22,574，250天線22,467。國指波幅9,719至9,848，最后收升25點或0.26%點于9,777， 對比預期9,900阻力， 10天線9,869， 50天線10,115， 250天線10,394。大市沽空比率為9.58%，成交減少4.56%至638億港元，3月恒指期指高水75點，國指高水42點。

昨天期指如我們預期反彈，雖然A股不夠好，但正如近期強調(diào)股指期貨越來越成熟，而成熟標志最關(guān)鍵一點就是不同股市、不同行業(yè)，或個股之間，可以根據(jù)各自基本面走出截然不同的走勢。一些熱點新經(jīng)濟股，例如網(wǎng)絡軟件類股，或反彈或甚至創(chuàng)下歷史新高。

當然，昨天下午傳出烏克蘭危機緩解，是一大催化劑。昨天已指出：烏克蘭危機除了對期指市場壓力，中長線不是大影響。不過說到這里也必須提醒：烏危機還在開始階段，新發(fā)展無人知道，只是看來最大危機發(fā)生戰(zhàn)爭可以基本排除。

最后有一個海外投資者很關(guān)注的發(fā)展：中國公布2014年GDP增長目標是7.5%：這與我們一直以來預期完全一致。更重要的對港股影響是中性偏好：內(nèi)地有些朋友可能沒有充份注意到，由于海外主流意見是希望看到中國盡快改革，因此不少人真的希望GDP增長可以低于7.0%：國為這會代表中央政府體改法治決心、重質(zhì)不重量的新增長模式。不過筆者認為這根本沒有可操作性：要體改法治、但必須一步步來。