融資融券（簡稱“兩融”），是投資者向證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入證券（融資交易）或借入證券并賣出（融券交易）的行為。融資是看漲，融券是看空。

ETF融資交易是指投資者向證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入ETF，從而實現(xiàn)杠桿交易。 ETF融券交易是指投資者向證券公司提供擔(dān)保物，借入ETF并賣出，實現(xiàn)賣空。ETF融券最大的作用是能夠和滬深300股指期貨做對沖。在沒有兩融的市場上，投資者主要通過ETF構(gòu)建現(xiàn)貨組合，賣空股指期貨對沖；如果市場上存在兩融，投資者就可以做多股指期貨、賣空ETF現(xiàn)貨組合來進行對沖操作。

根據(jù)規(guī)定，兩融初始保證金比例不得低于50%，其中：融資保證金比例=保證金/（融資買入證券數(shù)量*買入價格）；融券保證金比例=保證金/（融資賣出證券數(shù)量*賣出價格）。保證金除了現(xiàn)金，還可以用標(biāo)的證券以及交易所認(rèn)可的其他證券沖抵。理論上，ETF兩融杠桿率最高可達(dá)2.8倍。

ETF兩融交易具有以下優(yōu)勢：一是ETF特有的申贖機制改善了兩融可能產(chǎn)生的無券可融的情況；二是目前融券費率年化8.6%～11%，對于短期做空的投資者成本過高，而ETF交易無印花稅，傭金成本低廉，盈利空間更大；三是融券賣空保證金比率達(dá)50%，資金利用成本高，ETF交易通過日間回轉(zhuǎn)交易可最大限度利用資金；四是ETF融券賣出可與股指期貨做多進行對沖，提供了新的套期保值方式和盈利模式。

當(dāng)然，利用ETF進行兩融交易也需承擔(dān)一定的成本：除了證券交易傭金、手續(xù)費之外，還包括融資利息、融券費用等。