在新國九條等政策利好刺激下，周一股指期貨市場放量增倉大漲，總持倉再創(chuàng)歷史新高。其中主力合約IF1405合約收漲1.95%或41.6點，創(chuàng)4月10日以來的近一個多月單日最大漲幅。分析人士表示，結合上周期指一度出現(xiàn)的階段性升水走勢來看，本次市場反彈或曾提前在期指市場上有所反映，現(xiàn)階段期指空頭做空的情緒已有顯著緩解。不過值得注意的是，雖然A股市場在2000點附近再次掀起絕地反擊，但股指期貨相關市場人士的心態(tài)卻仍舊略偏謹慎。

上周期指或曾有大漲預兆

在周一股指期貨市場具體走勢方面，當日期指跳空高開后，全天整體維持單邊上行走勢。截至收盤，期指主力合約IF1405大漲41.6點至2178.8點，成交75.83萬手，持倉60181手，減倉6638手。而由于本周五IF1405就將迎來到期交割，期指多空主力周一大幅向IF1406合約移倉，從而使得IF1406合約當日持倉大幅增加7950手。綜合IF1405、1406、1409、1412等4個合約，期指總持倉147623手，較上周五增加2920手，總持倉量再度創(chuàng)出歷史新高。

具體持倉數(shù)據(jù)方面，從中金所5月12日盤后結算會員成交持倉排名數(shù)據(jù)來看，IF1405前二十大多空主力席位分別減倉6505手和3694手，IF1406前二十大多空主力席位分別增倉5973手和6217手。綜合兩張期指主要合約，多頭主力席位在周一大漲之后出現(xiàn)小幅凈減倉，而空頭主力席位所持空單量仍舊繼續(xù)出現(xiàn)明顯增加。

值得注意的是，從近階段期指升貼水的表現(xiàn)來看，上周四、周五，主力IF1405合約曾在A股現(xiàn)貨市場走勢持續(xù)萎靡的背景下，連續(xù)兩個交易日出現(xiàn)小幅升水。其中上周五IF1405在下午三點A股收盤后仍舊出現(xiàn)小幅跳漲，使得當日期指主力合約較滬深300現(xiàn)貨指數(shù)升水4.09點。有分析人士表示，前期大盤持續(xù)在2000點附近搖搖欲墜，期指卻一反常態(tài)出現(xiàn)小幅升水，或曾反映出A股有一定階段性反彈需求。

市場看法仍偏謹慎

對于周一A股和期指的大漲，廣發(fā)期貨期指分析師范士坤表示，整體來看，上周末新國九條的發(fā)布和周一市場的走勢，對于多頭無疑是一個強勁提振，這也表明了2000點可以理解為管理層的政策底。不過另一方面，雖然周一市場出現(xiàn)較為強勁的反彈，但A股市場和期指走勢仍然是多空因素繼續(xù)交織。

對于期指多頭來說，管理層維穩(wěn)、資金不斷進入超跌板塊等顯然是多方的底氣所在；另一方面，當前房地產(chǎn)市場、宏觀經(jīng)濟的弱勢也仍在持續(xù)，這也是空方繼續(xù)看空市場的一大關鍵原因。綜合各方面因素，該市場人士表示，對于后續(xù)市場繼續(xù)反彈的力度、幅度和持續(xù)性，還不宜過度樂觀。短期可繼續(xù)看滬綜指2050點一線的偏強振蕩，中期則可能還要觀察新國九條的落實情況。

而上海中期期指分析師陶勤英也表示，在市場多次考驗2000點的背景下，新國九條的出臺，應當可以解讀為管理層較強的救市決心。雖然還不能完全肯定2000點能否成為堅實的長期政策底，但短期股市下方空間應該已經(jīng)不大。從后期市場具體走勢來看，一方面市場短線強勢預計還會持續(xù)，但另一方面進一步上漲的空間可能還不會太大。該市場人士稱，從宏觀經(jīng)濟來看，經(jīng)濟基本面目前仍然相對較弱，5、6月份預計還會繼續(xù)筑底；而IPO的重啟，預計也將繼續(xù)對市場帶來持續(xù)壓力。因此，期指投資者后期可以采取多單謹慎持有、后期適時根據(jù)技術性突破滾動加倉的方式進行操作。

而對于期指凈持倉和近期5月合約的升貼水情況，陶勤英認為，雖然周一期指空頭在市場大漲的背景下依然繼續(xù)加倉空單、凈空持倉仍較穩(wěn)定，但從歷史經(jīng)驗來看，其指引意義并不大。另一方面，上周以來IF1405合約由小幅升水到本周一的微幅貼水，可以理解為期指市場做空意愿下降到做空、做多意愿相對均衡的變化，也無需進行過度解讀。