昨日，滬深兩市大盤小幅低開后延續(xù)上漲，但在上摸60日均線后，因市場追漲意愿不強，出現(xiàn)震蕩回落。最終兩市大盤均以小陰十字星報收，成交量明顯萎縮，顯示上方拋壓沉重。創(chuàng)業(yè)板指在最近兩個交易日的反彈中表現(xiàn)明顯弱于主板，未能收復(fù)5日和10日均線?？傮w來看，此輪反彈缺乏量能配合，可持續(xù)性的難度較大。

從盤中個股表現(xiàn)來看，昨日滬深兩市個股漲跌家數(shù)比分別為1:1.7和1:1.25，空方力量開始占優(yōu)。從板塊表現(xiàn)來看，油氣改革、互聯(lián)網(wǎng)、軍工航天、博彩概念、絲綢之路等題材性板塊漲幅居前；周一領(lǐng)漲的煤炭、有色金屬等權(quán)重藍(lán)籌板塊出現(xiàn)集體回調(diào)。如果權(quán)重藍(lán)籌股后市仍然延續(xù)“一日游”行情，將很難形成市場合力，一旦多方人氣渙散，將很難抵擋空方的壓力。

誘發(fā)周一股市大幅上漲的無疑是“新國九條”的發(fā)布。但是，很多分析人士認(rèn)為，“新國九條”并沒有太多的新意，對股市的正面影響也是長期漸進的，無法改變短期的各種不利因素。市場運行的中期趨勢往往由宏觀基本面決定，短期趨勢則由資金面也就是供求關(guān)系所決定。宏觀基本面上，經(jīng)濟增速不斷下滑，樓市量價齊跌，都說明A股市場缺乏中線走強的基礎(chǔ)。在資金面上，A股市場則直接面對IPO即將重啟而帶來的市場擴容壓力。因此，當(dāng)前市場即使出現(xiàn)短期的技術(shù)性超跌反彈，其持續(xù)性也很難讓人樂觀。

另外，股指期貨市場的變化也值得投資者關(guān)注。周一股市放量上漲，但盤后期指主力合約的空單持倉量卻增至14.7萬手，再創(chuàng)歷史新高。近年來，期指空頭的天量持倉曾多次導(dǎo)致股市出現(xiàn)大跌，本周五IF1405主力合約將進行交割，是否會出現(xiàn)此前曾屢次上演的交割日下跌的一幕，投資者不得不防。

從技術(shù)上看，上證綜指今年以來已3次觸及2000點整數(shù)關(guān)口，雖然都引發(fā)了反彈，但從前兩次的反彈力度來看，呈現(xiàn)高點逐級下移的態(tài)勢，K線組合形成明顯的下降三角形形態(tài)，由反彈高點連接而成的下降壓力線已下移至2100點附近，對上證綜指的階段性反彈構(gòu)成較大的壓力。同時，2060點上方匯聚了60日均線、半年線、年線等多條中長期均線，都對股指構(gòu)成重壓，短期內(nèi)很難逾越。如果上證綜指短期內(nèi)無法形成強力的向上突破，后市跌穿下降三角形的下軌支撐將是大概率事件。一旦此次2000點再度失守，可能會演變?yōu)閷?000點的有效向下突破，“政策底”失守將意味著“1時代”的來臨。因此，建議投資者繼續(xù)輕倉觀望。