周三早盤 ，滬深兩市表現(xiàn)疲弱，再次呈現(xiàn)普遍下挫的態(tài)勢(shì)，股指開盤后低開低走，滬指再次跌破2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，截止發(fā)稿，滬指跌0.81%，報(bào)1991.61點(diǎn)，深成指跌0.96%，報(bào)7083.33點(diǎn)。

瑞銀證券財(cái)富管理研究部主管兼首席中國(guó)投資策略師高挺在近日發(fā)布的5月市場(chǎng)前瞻及投資策略中指出，短期大盤指數(shù)的表現(xiàn)取決于增長(zhǎng)、流動(dòng)性和政策面的疊加效應(yīng)。從未來一段時(shí)間這三者的展望來判斷(增長(zhǎng)弱勢(shì)、流動(dòng)性趨于寬松、政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長(zhǎng))，市場(chǎng)將繼續(xù)處在區(qū)間波動(dòng)，上、下行的空間都有限。

高挺指出，近期房地產(chǎn)行業(yè)下行風(fēng)險(xiǎn)加大，給增長(zhǎng)前景帶來更多不確定性?？紤]到房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整的時(shí)間可能較長(zhǎng)，銷售是一個(gè)領(lǐng)先指標(biāo)，未來房地產(chǎn)投資放緩的壓力也在增加。雖然一些地方政府開始著手調(diào)整房地產(chǎn)政策，但這是否能夠扭轉(zhuǎn)行業(yè)趨勢(shì)是個(gè)疑問。同時(shí)，在穩(wěn)增長(zhǎng)的基調(diào)下，基礎(chǔ)設(shè)施投資和保障房建設(shè)的力度也在加大。另外，通脹壓力減小，預(yù)計(jì)貨幣政策也會(huì)向?qū)捤煞较蛭⒄{(diào)。在未來一段時(shí)間，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)股市形成制約，但政策和流動(dòng)性卻偏向有利，因此，瑞銀維持大盤指數(shù)區(qū)間震蕩的判斷。

在行業(yè)配置上，高挺表示，由于一季度上市公司業(yè)績(jī)低于預(yù)期，一季度維持高增長(zhǎng)的汽車、家電、電力等行業(yè)應(yīng)受到偏好；另一方面，金融板塊的低估值提供相對(duì)較好的防御性，尤其是券商股可能受到本月券商創(chuàng)新大會(huì)的提振。

廣州萬隆認(rèn)為，一方面，當(dāng)前IPO重啟消息持續(xù)發(fā)酵、擴(kuò)容壓力居高不下，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)發(fā)行的節(jié)奏及規(guī)模顧慮較大，供求失衡股指繼續(xù)低迷；但另一方面，市場(chǎng)低迷或倒逼監(jiān)管層加大對(duì)沖性護(hù)盤力度，如加大注水，擴(kuò)大社保、企業(yè)年金和境外投資者的入市規(guī)模，必要時(shí)“暴力哥”再次出手維穩(wěn)等等。股指受IPO及利好維穩(wěn)的共同作用，或呈現(xiàn)階梯式前進(jìn)的弱震蕩走勢(shì)。(期指,股指期貨)