一、滬市融資盤小幅回流，觀望情緒濃厚

本周上半周滬指下跌0.08%，中小板指上漲0.84%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.55%。兩市融資余額至本周二約為3973億元，較上周五微幅流入1.95億元。滬市流入8.25億元，深市流出6.3億元。

從2014年4月30日以來連續(xù)四周，兩市融資融券余額一直維持在3970億元附近。本周初兩個交易日，每日融資期間買入額和期間償還額數(shù)據大致持平，表明滬市指數(shù)2000點震蕩過程中，市場缺乏做多熱情，融資盤主要通過融資買入已持倉股票后當日平倉獲取差價收益。今年年初至今，上證指數(shù)共經歷3次大波段調整，1月下旬和3月中旬兩次擊穿2000點后融資余額均出現(xiàn)持續(xù)上升格局，但在4月底再次觸碰2000點后融資余額沒有出現(xiàn)明顯變化，表明2000點對市場信心的支撐力度有所下降。因此，面對本周二的大幅反彈不宜盲目樂觀，仍需進一步觀察反彈量能能否有效放大。

二、主板弱勢震蕩，融資資金轉投題材股

本周二，兩市融資期間買入額和償還額合計約為230億元，為今年以來較低值，最低值曾出現(xiàn)在1月20日的208億元，上一個高值出現(xiàn)在5月12日的383億元，表明市場對當日央行優(yōu)先滿足首套放貸款需求后市場的強勁反彈持謹慎態(tài)度，短期市場情緒轉為以觀望等待。相對于主板市場強勢震蕩格局，中小板及創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)出較強的反彈態(tài)勢。

本周前兩日，兩市融資凈流入前十的分別是浦發(fā)銀行1.71億元、全柴動力0.97億元、貴州茅臺0.81億元、康美藥業(yè)0.7億元、中航投資0.64億元、中體產業(yè)0.57億元、晉億實業(yè)0.53億元、中航電子0.50億元、號百控股0.46億元、順絡電子0.44億元。

凈流出前十位分別是平安銀行1.3億元、上海萊士1.06億元、萬科A 0.79億元、光大銀行0.75億元、中興通訊0.73億元、包鋼股份0.64億元、興業(yè)銀行0.57億元、國投電力0.53億元、萬華化學0.48億元、中國石化0.44億元。

本周二兩市融券余額約為27.29億元，較上周小幅下降0.75億元。

三、業(yè)績持續(xù)提升，全柴動力買入力度提升

全柴動力底部橫盤一年半后，本周放量突破震蕩區(qū)間上軌壓力，表現(xiàn)出較強的上攻動能。自上周以來融資余額持續(xù)上升，5月13日股價調整，但當日融資凈買入額最大達到1.58億元，表明活躍資金對該股強烈看多的熱情，股價微升即刻涌入大量的買入盤。

全柴動力是國內柴油機生產領域的龍頭企業(yè)， 4月25日央行下調縣域農村商業(yè)銀行和農村合作銀行存款準備金率后，該股出現(xiàn)底部反彈，漲幅達27.12%。經濟不景氣情況下機械類等強周期個股業(yè)績受到較大影響，但全柴動力受政策支持力度較大，2012年至今業(yè)績持續(xù)增長，一季度凈利潤已超去年業(yè)績一半。

四、康美藥業(yè)保持業(yè)績高速增長，融資盤追捧低估值

康美藥業(yè)自去年8月最高點后，股價已下跌三成，5月起融資資金持續(xù)每日凈流入，表明市場對其估值優(yōu)勢的認可。4、5兩月康美藥業(yè)期間凈流入額達9.08億元，位列兩市所有個股之首。

康美藥業(yè)2013年年報顯示公司實現(xiàn)營業(yè)收入133.59億元，同比增長19.65%;實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤18.80億元，同比增長30.43%，近幾年公司凈利潤持續(xù)保持30%以上的高速增長態(tài)勢。根據長江證券研報，公司貫穿中藥材上下游全產業(yè)鏈，中藥材貿易業(yè)務穩(wěn)定發(fā)展，飲片產能瓶頸逐步消除，取得直銷牌照后下游消費品有望突破。通過快速布局醫(yī)療健康服務業(yè)，未來有望受益于行業(yè)發(fā)展。預計2014-2015 年EPS 分別為1.10 元、1.36 元，給予首次“推薦”評級。(期指,股指期貨)