上周行情回顧及特征分析

上周A股指數(shù)呈現(xiàn)沖高回落走勢，截至上周五收盤，滬指和滬深300指數(shù)分別收于2059.07點和2164.14點，周漲幅分別為0.59%和0.75%，周線均收上影線較長的小陽線。盤面?zhèn)€股較為活躍，成交放大，滬市日成交一度在周三突破千億元。創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)大跌，創(chuàng)業(yè)板指周跌幅達(dá)3.93%，連續(xù)兩周大跌。釀酒、房地產(chǎn)、鋼鐵、電力等二線藍(lán)籌股表現(xiàn)強(qiáng)勢。

上周期指合約跟隨現(xiàn)指沖高回落，走勢整體強(qiáng)于標(biāo)的指數(shù)，且呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局，當(dāng)周交割的1407合約周漲幅達(dá)1.38%。

期指持倉方面，上周最大的特點便是股指期貨持倉大幅降低，五個交易日全部收盤減倉，合計減倉1.876萬手，其中周五減倉12092手至150327手，至此自6月20日以來，合計減倉3.87萬手。按照以往的持倉規(guī)律，一般一波趨勢性行情的結(jié)束會伴隨著期指持倉的大幅減低，近期期指總持倉的大幅降低或顯示2013年底以來的高點不斷下降的下跌行情將要終結(jié)。

從中金所公布的主力會員持倉來看，主力凈空持倉也由前一周末的2.5萬手左右降至2.1萬手。分會員來看，周二市場出現(xiàn)向上突破跡象之日，中信、海通、國泰三大主力一度全線大幅減空，但隨后隨著指數(shù)的沖高回落，出現(xiàn)分歧，國泰期貨延續(xù)減空，其中周五大幅減空2719手；中信期貨雖在周三一度加空800多手，但周四和周五再度減空；海通期貨變化較大，周二至周四合計減空近4000手，但周五再度大幅加空5218手，同時加多1852手。另外，在周五大幅加空的廣發(fā)期貨大幅減空1142手。

技術(shù)分析

從日線圖上來看，上周滬指突破半年線、144日線和2014年以來三角形震蕩區(qū)間上軌，有向上突破跡象，不過從周線圖來看，仍承壓于40周、60周和2011年高點以來形成的壓力線。另外，滬深300指數(shù)仍承壓于40周、60周及2014年以來三角形震蕩區(qū)間上軌。

后市研判及投資策略

上周A股期現(xiàn)貨指數(shù)雖然沖高回落，不過滬指依然頑強(qiáng)收于144日線和今年以來三角形整理區(qū)間的上軌之上，有突破跡象，且股票市場量能尚可、二線藍(lán)籌股活躍，盤面較為健康。期指方面，持倉近期大幅降低，收盤總持倉由前期的逼近19萬手降至上周五的15萬手，顯示當(dāng)前市場做空動能大幅降低，今年以來高點逐漸降低的跌勢或告一段落。消息面上，二季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之后，消息面上暫時平靜，對市場沖擊比較大的是本周將有11只新股密集申購。但整體而言，趨勢較好，消息面利空不大，持倉配合下，本周A股期現(xiàn)貨指數(shù)震蕩上攻概率的較大，故在期指的操作上繼續(xù)偏多操作。