上周兩市融資融券余額持續(xù)增長(zhǎng)。截至上周五，滬市融資融券余額報(bào)2751億元，較一周前增長(zhǎng)31億元。深市融資融券余額報(bào)1518億元，較一周前增長(zhǎng)23億元。周內(nèi)日均融資買(mǎi)入22億元，與前一周持平。

標(biāo)的方面，軍工股和新能源汽車是上周融資資金主要追逐的熱點(diǎn)題材。自上周四起，北方導(dǎo)航在刷新本輪行情新高后轉(zhuǎn)頭下跌，兩個(gè)交易日內(nèi)跌幅累計(jì)逾16%，但融資資金越跌越買(mǎi)。7月17日，北方導(dǎo)航獲融資買(mǎi)入3.06億元，融資資金凈流入1.06億元。7月18日，北方導(dǎo)航獲融資買(mǎi)入4.17億元，融資資金凈流入1.20億元。

上周新能源汽車題材也曾獲融資資金關(guān)注。7月15日萬(wàn)向錢(qián)潮獲融資買(mǎi)入5.39億元，融資資金凈流入1.16億元。，7月14日江淮汽車獲融資買(mǎi)入2.97億元，融資資金凈流入1.36億元。長(zhǎng)安汽車獲融資買(mǎi)入1.96億元，融資資金凈流入1.02億元。

在融資資金繼續(xù)流入題材股的同時(shí)，上周題材股卻普遍遭遇大面積回調(diào)。上周創(chuàng)業(yè)板指下跌3.93%。中小板指下跌0.91%，滬深300指數(shù)則上漲0.75%。

華安證券指出，中報(bào)窗口到來(lái)是近期創(chuàng)業(yè)板大幅下跌的最主要原因。目前創(chuàng)業(yè)板公司靜態(tài)市盈率超過(guò)50倍，動(dòng)態(tài)市盈率也超過(guò)30倍。如此高的估值需要一個(gè)持續(xù)快速增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)預(yù)期來(lái)支撐。因此，每到業(yè)績(jī)披露窗口，對(duì)創(chuàng)業(yè)板就形成一次考驗(yàn)。近期創(chuàng)業(yè)板大幅下跌也是對(duì)公司業(yè)績(jī)低于預(yù)期擔(dān)憂的表現(xiàn)。

民生證券則認(rèn)為，中小板企業(yè)已全部公布半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，二季度單季凈利同比增長(zhǎng)21.6%，與一季度接近于0的增速相比，盈利能力明顯改善。盡管中小板業(yè)績(jī)改善，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄瑩?dān)憂將對(duì)成長(zhǎng)板塊形成估值抑制，創(chuàng)業(yè)板指短期承壓并可能進(jìn)一步拖累中小板指，業(yè)績(jī)雷擔(dān)憂對(duì)成長(zhǎng)板塊的困擾恐難避免。

招商證券認(rèn)為，小盤(pán)市場(chǎng)仍存在慣性下跌的風(fēng)險(xiǎn)，主板市場(chǎng)也繼續(xù)難有起色；配置上，面臨中報(bào)驗(yàn)證期，建議拋棄高估值無(wú)業(yè)績(jī)的概念股，選擇公用事業(yè)、電氣設(shè)備、醫(yī)藥股進(jìn)行防御。