上周走勢(shì)：上周股指期貨總體上揚(yáng)。IF1410合約上周漲16.6點(diǎn)，漲幅0.68%，期指最終收?qǐng)?bào)2469.8。

本周觀點(diǎn)：10月份期指或前高后低。

持倉成交：上周持倉較前一周減少6020手至177830手，成交量日均成交44萬手。多空分布來看：前20會(huì)員凈空減幅2799手(多空減倉)，前10會(huì)員凈空減幅3965手(多空減倉)。持倉結(jié)構(gòu)顯示：目前多頭占據(jù)一定主導(dǎo)地位，但進(jìn)一步上行動(dòng)能減弱。

節(jié)后三個(gè)交易日，盡管周邊市場(chǎng)普遍下跌調(diào)整，但A股逆勢(shì)向上，表明內(nèi)在仍有較強(qiáng)上攻欲望，行情難以快速降溫。預(yù)計(jì)10月中上旬，指數(shù)仍然有望形成相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，滬指有望站上2400點(diǎn)。10月中上旬風(fēng)險(xiǎn)偏好仍將維持高位，理由有兩點(diǎn)：

1、市場(chǎng)對(duì)四中全會(huì)和滬港通預(yù)期較大。

2、近期公布3季度和9月份宏觀數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善力度不會(huì)太大，從內(nèi)部經(jīng)濟(jì)較差及外部政治風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)來看，國內(nèi)穩(wěn)增長的壓力加大，房地產(chǎn)投資是重要突破口。從高層表態(tài)(周末李克強(qiáng)在德國表示中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行不會(huì)出現(xiàn)硬著陸)及政策措施(首套房限貸政策放松，房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化等)可以看出政策意圖。這有利于穩(wěn)定目前投資環(huán)境。

但值得關(guān)注的是：

但由于四中全會(huì)改革舉措市場(chǎng)預(yù)期充分，國內(nèi)三季度經(jīng)濟(jì)增速疲弱，穩(wěn)增長規(guī)?？傮w有限背景下，市場(chǎng)高亢情緒將處于強(qiáng)弩之末，指數(shù)在十月下旬或面臨調(diào)整壓力。

總體而言，經(jīng)濟(jì)增速疲弱，流動(dòng)性穩(wěn)中偏松背景下，結(jié)構(gòu)性行情演繹仍是主旋律。

10月份期指單邊操作建議：前多繼續(xù)持有，逢高逐步減倉。

投資者亦可購入政策發(fā)力和事件驅(qū)動(dòng)局部領(lǐng)域(醫(yī)藥、食品飲料、電力、環(huán)保、軍工)相關(guān)個(gè)股，對(duì)沖期指獲取超額收益。