10月21日，三季度和9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)水落石出，經(jīng)濟(jì)增長放緩，基本符合市場預(yù)期，市場缺乏亮點(diǎn)，不利于股指期貨反彈。21日股指期貨沖高回落，IF1411收報(bào)2439.4點(diǎn)，下跌0.64%。

眼下市場仍期待出臺新的改革和政策，但是仍面臨本周四和周五新股IPO申購資金的壓力，市場多頭人氣有所降溫。預(yù)計(jì)短期股指期貨將繼續(xù)調(diào)整，并將再次考驗(yàn)2394點(diǎn)支撐，短期內(nèi)2500點(diǎn)反彈阻力較強(qiáng)，不易突破。

10月21日，國家統(tǒng)計(jì)局公布三季度和9月主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。第三季度GDP同比增長7.3%，略高于預(yù)估中值7.2%，但創(chuàng)2009年一季度以來新低。前三季度GDP同比增長7.4%，低于今年全年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)7.5%。預(yù)計(jì)四季度樓市調(diào)整或?qū)⒀永m(xù)，地產(chǎn)投資和固定資產(chǎn)投資增速仍將繼續(xù)放緩，企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)對于經(jīng)濟(jì)的下行壓力不容忽視。

微刺激難加碼，定向?qū)捤梢琅f。預(yù)計(jì)四季度微刺激不會大幅加碼，央行也不會全面降準(zhǔn)，更不會全面降息，而是會繼續(xù)通過定向?qū)捤蛇M(jìn)行定向調(diào)控，并努力繼續(xù)降低社會融資成本。預(yù)計(jì)中央也許會將明年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)下調(diào)至7.0%左右，不會低于6.5%或更低，最低底線是在6.9%左右。

央行近期先后向五大行和股份制銀行定向投放流動性，并通過降低正回購利率以引導(dǎo)降低市場利率水平，而不是簡單地通過全面降息或全面降準(zhǔn)，可謂用心良苦，主要是避免新投放的流動性流向低效率、產(chǎn)能過剩的行業(yè)和重點(diǎn)調(diào)控行業(yè)，重點(diǎn)支持“三農(nóng)”、小微企業(yè)、新興業(yè)態(tài)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。此外，國務(wù)院總理在10月11日的中歐論壇漢堡峰會上指出，“今年增長的預(yù)期目標(biāo)是7.5%左右”，或意味著，四季度央行全面降準(zhǔn)或全面降息概率幾乎為零，也不會推其他強(qiáng)刺激措施。

股市熱點(diǎn)板塊降溫。股市現(xiàn)貨方面，21日滬深300股指下跌0.87%，報(bào)收于2433.39點(diǎn)。其中，金融、地產(chǎn)、汽車、家電等權(quán)重板塊集體下跌，近期較熱的航天軍工和醫(yī)藥板塊回調(diào)幅度較大，多數(shù)板塊下跌，市場缺乏新的熱點(diǎn)和能聚人氣的強(qiáng)勢板塊，部分獲利資金選擇平倉離場。近日，歐美等全球主要股市集體大幅回調(diào)，市場擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)放緩，埃博拉病毒蔓延，原油等國際大宗商品大幅回落，美聯(lián)儲加息預(yù)期提前和美元走高，市場擔(dān)心資金回流美國，并可能導(dǎo)致國際金融市場繼續(xù)動蕩，股票等高風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，在一定程度上導(dǎo)致近日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)連續(xù)多日回調(diào)，在很大程度上也影響滬深300股指期貨震蕩回調(diào)。

期待新的改革和政策刺激。推動7月下旬以來股市和股指期貨反彈的主要?jiǎng)恿κ歉母锖驼叩睦嗉邦A(yù)期，加上資金面相對寬松，社會無風(fēng)險(xiǎn)利率緩慢下降，市場對于股市信心回暖，場外資金入市意愿增強(qiáng)。目前，股指期貨反彈受阻于2500點(diǎn)，后市能否突破2500點(diǎn)大關(guān)阻力，在很大程度上需要新的超預(yù)期的改革和刺激政策出臺。從時(shí)間窗口的角度來看，一系列重要會議和重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布，值得期待和密切關(guān)注，包括股指期貨在內(nèi)的期貨市場波動風(fēng)險(xiǎn)較大，謹(jǐn)防期指在此期間出現(xiàn)較大的上漲或下跌行情。

技術(shù)分析顯示，21日股指期貨IF1411跌破重要短線支撐2440點(diǎn)，后市很可能繼續(xù)下探2420點(diǎn)支撐，而2420點(diǎn)一旦失守，則表明多頭將繼續(xù)回撤防守，2394點(diǎn)中短線支撐將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

中線來看，期指反彈格局仍未被破壞，期指當(dāng)月合約在2500點(diǎn)至2525點(diǎn)是重要的強(qiáng)阻力區(qū)間，不容易有效突破，后市能否突破在很大程度上將決定后市股指期貨能否重新登上一個(gè)新的高度。