上周大盤沖高回落后高位震蕩，已實現(xiàn)連續(xù)五周上漲。12月9日盤中，上證綜指創(chuàng)出2010年11月15日以來的新高3091.32點，同時刷新2009年8月31日以來單日最大跌幅5.43%，且滬深兩市日成交額也創(chuàng)出逾1.2萬億元的歷史新高。

周內(nèi)各個板塊漲幅大小不一，其中中小板指上周上漲1.42%，創(chuàng)出2011年8月底以來的新高5827.10點；創(chuàng)業(yè)板指上周也上漲2.63%。央行在公開市場連續(xù)四周凈投放，銀行間市場利率受到新股發(fā)行影響出現(xiàn)上升。兩市合計日成交額在后半周逐日遞減，周五縮減至7000多億元的水平，為12月3日以來的最低水平。

新股發(fā)行方面，本周迎來密集發(fā)行。12月18日有葵花藥業(yè)；12月19日有金盾股份、迦南科技、正業(yè)科技、國信證券、中礦資源、高能環(huán)境；12月22日有園區(qū)設計、寧波高發(fā)、春秋航空、南威軟件；12月23日有新澳股份。此批次擬募集資金規(guī)模大幅攀升至128億元，因而二級市場本周開始將面臨資金的大規(guī)模分流。截至目前，累計已有78家企業(yè)獲得了IPO批文，離百家發(fā)行目標僅余22席。

資金面上，人民銀行于上周四連續(xù)第五次暫停了例行的公開市場操作，鑒于當周共有正回購到期50億元，則央行最終實現(xiàn)資金凈投放50億元。伴隨著公開市場操作的一次次暫停，現(xiàn)階段存量貨幣資源已漸趨枯竭，再加上外生流動性供給有限，財政存款下?lián)芘c上收波動劇烈等因素，未來三個月的流動性存在較大的波動性。

基本面上，2014年11月份社會消費品零售總額增長11.7%，高于10月份的11.5%，但也是2005年2月份以來的第二低，而2014年1-11月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)同比名義增長15.8%，增速比1-10的15.9%月份回落0.1個百分點，為2002年以來最低。從環(huán)比速度看，11月份固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增長1.02%，低于10月份的1.64%。11月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長7.2%，比10月份的7.7%，回落0.5個百分點，為2009年1月份以來第二低。從環(huán)比看，11月份比上月增長0.52%，和10月份一致。除了消費數(shù)據(jù)略有轉(zhuǎn)好以外，其余同比數(shù)據(jù)均繼續(xù)下行，由此對周期性行業(yè)形成了一定的利空效應。

技術(shù)面上，上證綜指周K線收出帶長上下影線的小陽線，全周微漲0.02%，而前一周創(chuàng)出2008年10月初以來單周最大漲幅，全周大漲9.50%，但上周的日均成交金額比前一周放大一成多，創(chuàng)出了歷史最高水平。周K線均線系統(tǒng)維持多頭排列，但遠離5周均線，出現(xiàn)了超買跡象。從日K線看，周五大盤收出帶上下影線的小陽線，處于5日均線位置。而日K線的均線系統(tǒng)維持多頭排列，5日均線橫走，顯示股指短期仍將處于盤整走勢。擺動指標顯示，大盤在多方強勢區(qū)橫盤，呈強勢整理特征。布林線上，股指處于多頭市道，線口上翹，呈現(xiàn)盤升形態(tài)。

本周為股指期貨1412合約的最后交易周，由于經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)表現(xiàn)疲弱，市場對繼續(xù)下行的數(shù)據(jù)反應并不強烈。但針對兩融的去杠桿化的效應，料將對權(quán)重股形成拋壓。12月16日匯豐將公布中國12月份制造業(yè)PMI預覽值，此前的11月份的終值為50.0，創(chuàng)半年新低，若繼續(xù)走弱或?qū)⒁l(fā)市場悲觀情緒。后半周的新股發(fā)行也將形成資金分流壓力。本周大盤在量能縮減的情況下，將考驗2900點整數(shù)關(guān)口支撐。