本周期指將同時(shí)面臨新股申購(gòu)、交割在即等因素影響，多空雙方持倉(cāng)變動(dòng)背后的博弈，也成為投資者關(guān)注的重要指標(biāo)。綜合來(lái)看，分析人士指出，目前多方力量相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，預(yù)計(jì)大盤短期維持震蕩偏多概率較大。

因期指臨近交割周，持倉(cāng)量大幅減少，截至昨日收盤，四大合約總持倉(cāng)量日減10803手至23.88萬(wàn)手，而總成交量在連續(xù)四個(gè)交易日的下降后回升至188.69萬(wàn)手。

值得注意的是，主力席位早已提前布局遠(yuǎn)月合約，且空方撤退力量更強(qiáng)。據(jù)中金所數(shù)據(jù)，IF1412合約上，前20名會(huì)員合計(jì)持買單量減少17041手，前20名會(huì)員合計(jì)持賣單量減少18377手；與之相對(duì)應(yīng)的是，IF1501合約上，前20名會(huì)員合計(jì)持買單量增加10105手，前20名會(huì)員合計(jì)持賣單量增加11590手；IF1503合約上，前20名會(huì)員合計(jì)持買單量增加4287手，前20名會(huì)員合計(jì)持賣單量增加2991手。

“市場(chǎng)略顯打破盤整格局，活躍度再度提升，因此日內(nèi)成交增長(zhǎng)，但是隔夜資金卻略顯謹(jǐn)慎，多頭前8席位只有中信加倉(cāng)，其它7個(gè)席位都出現(xiàn)減倉(cāng)，而且部分席位減倉(cāng)力度還較大，顯示多頭沒有前期的新興充沛；而空方更是以減倉(cāng)為主，盤整中沒有壓制市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整，空方似乎不敢戀戰(zhàn)，所以也選擇離場(chǎng)，總持倉(cāng)的下降，多空主力都有減倉(cāng)的跡象，這對(duì)短線繼續(xù)上攻能否有效突破形成一定不確定性。”劉賓說。

個(gè)別席位的動(dòng)向顯示，主力空頭中信期貨、海通期貨在1501合約上的凈空單明顯減少，如中信期貨凈空單從3628手減為2734手；海通期貨凈空單從5719手減為4916手。與此同時(shí)，主力多頭在1501合約上的凈多單也明顯減少，如國(guó)泰君安期貨凈多單從2868手減為2113手；銀河期貨凈多單從635手減為239手。

展望后市，劉賓預(yù)計(jì)，大盤維持震蕩偏多的概率大，但是總持倉(cāng)下降及多頭集中減倉(cāng)也顯示短線直接上攻信心略顯不足，因?yàn)槎唐谫Y金面的考驗(yàn)并沒有結(jié)束，因此，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)仍將存在一定震蕩整理需求，但大趨勢(shì)仍然是為突破蓄勢(shì)，操作上建議多單繼續(xù)持有，但在有效突破前不建議加倉(cāng)。

廣發(fā)期貨分析師胡岸同時(shí)表示，周二股指放量上漲，預(yù)計(jì)周三還有繼續(xù)沖高的動(dòng)能，但考慮到周四、周五有新股申購(gòu)的影響，股指波動(dòng)或加大，建議投資者謹(jǐn)慎追漲，以逢低做多為主，耐心等待打新資金回籠市場(chǎng)后的入場(chǎng)機(jī)會(huì)。

鄧萍則認(rèn)為，如今新股申購(gòu)對(duì)資金面的影響已大幅消退，場(chǎng)外資金積極入場(chǎng)是主要原因?？紤]到期指交割日行情主要發(fā)生在周五當(dāng)天，基差收窄是必然結(jié)果，投資者需密切關(guān)注。