經(jīng)歷了周一的暴跌之后，股指期貨上周迎來反彈走勢，截至周五收盤，期指主力IF1502合約漲23點(diǎn)，漲幅0.64%，最終收于3597點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，市場長期走牛的基礎(chǔ)未變，后市有望震蕩上行，但就短線來看，期指上漲動(dòng)能減弱，多空力量的對決或趨激烈。

股指期貨IF1502合約上周遭遇上市以來首次跌停，周一受監(jiān)管層整頓兩融業(yè)務(wù)影響，期指三大合約出現(xiàn)集體跌停，空頭情緒被宣泄殆盡。周二至周四，市場重拾樂觀情緒，多頭再度占據(jù)上風(fēng)。周五，期指高位震蕩，呈現(xiàn)沖高回落走勢，小幅收漲，漲幅0.64%。

從期現(xiàn)溢價(jià)來看，上周期指多數(shù)交易日呈現(xiàn)貼水態(tài)勢，截至周五收盤，IF1502和現(xiàn)貨滬深300指數(shù)間正溢價(jià)為25.27點(diǎn)，重回升水。“價(jià)差穩(wěn)定在升水10-20點(diǎn)左右，屬于正常水平，顯示目前市場做空意愿并不強(qiáng)烈“，格林大華期貨分析師石敏表示。

從持倉看，上周凈空單持續(xù)下降，空方離場意愿較為強(qiáng)烈，顯示市場氛圍較偏多。國泰君安期貨分析師胡江來分析，從前20名會(huì)員的凈空持倉數(shù)據(jù)來看，周一凈空持倉為2.61萬手，環(huán)比增加0.56萬手，市場套保頭寸入場意愿較為強(qiáng)烈。周二，市場情緒重新得到提振，凈空持倉回落到上周五附近，為2.18萬手，周四凈空持倉再度下降至1.94萬手。

周五中金所盤后持倉排名顯示，IF1502合約前20名多頭席位減持821手至7.30萬手，前20名空頭席位減持3032手至7.98萬手，空方主力繼續(xù)減倉。具體席位上，中信期貨增持多單956手，空單1039手；海通期貨減持多單1267手，空單1259手；國泰君安減持空單1907手。

石敏認(rèn)為，從長線來看，指數(shù)長期走牛的邏輯并未改變。本輪牛市并不是單純?nèi)谫Y融券加杠桿所致的資金推動(dòng)行情，其產(chǎn)生的基礎(chǔ)在于寬松政策環(huán)境和市場風(fēng)險(xiǎn)偏好提升。目前來看，這兩個(gè)條件都沒有發(fā)生明顯的變化。短線來看，指數(shù)面臨2009年高點(diǎn)一線的強(qiáng)壓位，多空博弈加劇是可預(yù)見的趨勢。震蕩之后仍將選擇向上，何時(shí)突破只是時(shí)間問題。