昨日，股指期貨主力合約IF1503小幅高開于3564點后震蕩走低，盤中幾度反彈未果，最終下跌70點或1.97%，報收于3487.8點。四合約總成交量為96.6萬手，較上一交易日增93945手。

現(xiàn)貨方面，滬深300指數(shù)下跌43.59點或1.24%，表現(xiàn)較為抗跌。上證綜指昨日僅下跌18.07點或0.56%，跌幅更是明顯小于期指。截至收盤，IF1503合約升水幅度縮小至9.07點，遠(yuǎn)月IF1509合約升水幅度也縮至77.07點。

對于期指羊年的“開盤綠”，方正中期期貨研究員彭博表示，原因主要有兩方面。首先，經(jīng)濟(jì)基本面情況不僅沒有改善，反而有惡化的跡象，通縮的風(fēng)險正在加劇。市場預(yù)計經(jīng)濟(jì)仍將繼續(xù)萎靡，在藍(lán)籌股已經(jīng)估值回歸的情況下，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面目前已經(jīng)成為制約股指漲幅的重要因素。其次，春節(jié)前的上漲行情過于迅猛，透支了股指上升動能。目前上證指數(shù)面臨上方較大套牢盤的影響，上漲難以為繼。巨大的拋盤以及春節(jié)前的獲利盤出逃也使得昨日的股指期貨出現(xiàn)了下跌行情。

“昨日期指跌幅大于上證綜指和滬深300指數(shù)，主要是IF1502合約交割后，移倉換月，基差有回歸的需求，新當(dāng)月合約1503的理論基差在20-30點，超出了就存在套利空間。另外，期指具有價格領(lǐng)先功能，上漲時候漲幅可能大于現(xiàn)貨指數(shù)，而下跌時也可能跌幅大于現(xiàn)貨指數(shù)。此外，也有下跌中有空方加倉和多頭平倉兩股力量的疊加，導(dǎo)致下跌速度略快的因素。”中信期貨投資咨詢部副總經(jīng)理劉賓認(rèn)為。

至于昨日遠(yuǎn)月合約跌幅大于近月合約，劉賓分析，昨日是1502合約的交割日，因此其價格是比照現(xiàn)貨指數(shù)，由于現(xiàn)貨跌幅較小，所以1502合約的跌幅偏小。遠(yuǎn)月合約一方面有基差回歸需求，另一方面也顯示“開門綠”削弱了投資者對未來上漲的信心，所以遠(yuǎn)月合約跌幅較大。