股指期貨市場跟隨股票市場出現(xiàn)分化，IF和IH強(qiáng)勢上漲，不過波動明顯大于標(biāo)的指數(shù)，IF合約升貼水變換較大。IH作為新上市品種，在牛市狀態(tài)下呈現(xiàn)明顯的升水狀態(tài)，盤中期現(xiàn)套利機(jī)會明顯。而代表中小盤股票的IC表現(xiàn)相對弱勢，四個合約均大幅貼水幾百點(diǎn)，截至周五收盤，IC1505合約貼水222點(diǎn)。

期指持倉方面，IF收盤總持倉整體延續(xù)一個多月以來的減倉態(tài)勢，除周四外均大幅減倉，一周合計(jì)減倉3.7萬手至19.67萬手，今年以來首次跌破20萬手，主力凈空持倉則維持在1萬手左右的歷史相對低位。

對于周四新上市的IH和IC，在持倉方面也差別較大，周五收盤總持倉分別為44834手和11159手，IH為IC的4倍，資金量則接近2倍。從主力凈空持倉方面來看，在主力合約上，IH從1779手增至3963手，空頭明顯占優(yōu)。IC方面，則凈空為負(fù)，上市兩個交易日均在負(fù)千手以上。IC凈空為負(fù)并不表示主力看多中小盤市場，主要是由于IC大幅貼水，套保資金入場不合適。

從期指市場來看，雖然指數(shù)漲勢如虹，但市場資金近期一直保持相對謹(jǐn)慎態(tài)度。

對于滬指、滬深300指數(shù)和上證50指數(shù)而言，當(dāng)前依然呈現(xiàn)日線、周線和月線級別上多條均線并列上行、強(qiáng)勢共振的格局，漲勢良好。但從投資者最為關(guān)注的滬指來看，目前指數(shù)已經(jīng)逼近6124與1664連線的0.618黃金分割壓力位。

中證500指數(shù)中長線也依然呈現(xiàn)強(qiáng)勢格局，上周的調(diào)整并未跌破5周線，但日線圖上，一度跌破10日線，MACD指標(biāo)也呈現(xiàn)高位死叉跡象，短線調(diào)整壓力依然較大。

整體而言，上周A股期現(xiàn)貨市場延續(xù)強(qiáng)勢上漲格局，但中小盤指的調(diào)整及IC的大幅貼水等顯示，資金有從估值較高的中小盤題材股向估值相對偏低的藍(lán)籌股轉(zhuǎn)移的跡象。技術(shù)上，主板指數(shù)漲勢良好，但滬指逼近4400點(diǎn)強(qiáng)技術(shù)壓力位，中證500指數(shù)短線仍有調(diào)整壓力。消息面上，上周末從“證監(jiān)會規(guī)范兩融業(yè)務(wù)、鼓勵賣空”到緊急澄清，再到央行超幅度降準(zhǔn)，經(jīng)歷了從重大利空到重大利多的逆轉(zhuǎn)。降準(zhǔn)利好資本市場，尤其利好保險、證券、地產(chǎn)等藍(lán)籌股，有利于IH和IF。不過在滬指強(qiáng)技術(shù)壓力位前，建議保持一份清醒，防止主力借利好出貨，畢竟短期單邊大幅上漲后，市場獲利回吐的壓力非常大。對于本周走勢，整體看多，但沖高回落的概率依然較大，相對看淡IC，IC高位震蕩的概率較大。故在期指的操作上建議短線偏多，倉位重者扔可借利好逢高減倉。