4月20日注定會成為中國股市一個重要的日子，不僅是因為滬市成交突破萬億，導(dǎo)致交易軟件爆表，更是因為在經(jīng)歷了周末令人目眩的消息面變化之后，市場出現(xiàn)了嚴重的分歧。

而且這種分歧不僅來自于股市這個層面，似乎也上升到了監(jiān)管層面。央行周日的降準更是被市場看成是對沖證監(jiān)會嚴查融資融券業(yè)務(wù)利空消息的一個舉措。而就今天兩市的表現(xiàn)來看，指數(shù)出現(xiàn)了大幅震蕩，滬綜指一度創(chuàng)下反彈新高，但下午指數(shù)的快速跳水，以及個股大面積的下跌，還是令投資者擔心不已。我個人認為，今天兩市跌，最好不過，至少說明市場還沒有瘋狂到對政策調(diào)控置若罔聞的地步。很多老股民應(yīng)該對96年的12道金牌記憶深刻，難道還要重復(fù)當年那一幕呢？所以在經(jīng)歷了指數(shù)單邊的大漲之后，主動性的調(diào)整，既是向政策調(diào)控的一種示弱，更是化解市場積累風險的必經(jīng)一步。只不過說，可能接下來，投資者可能會更不待見權(quán)重股和指數(shù)了。

之所以有著這樣的判斷，其實原因很簡單。我并不完全認同央行周日的舉措是為了對沖所謂周末證監(jiān)會的利空，一方面經(jīng)濟下行的確已經(jīng)觸及到了央行的底限，貨幣政策的調(diào)整其實也早在意料之中，如果有意外的話，那就是調(diào)整的幅度和時間；另一方面證監(jiān)會宣布從7個方面嚴查融資融券業(yè)務(wù)，市場有觀點認為這是和大環(huán)境唱反調(diào)，我認為這種觀點過于狹隘，實際無論是最高決策層還是證監(jiān)會，都是在希望股市能夠形成長期的慢牛，而不是短期的瘋牛。如果一個市場的繁榮，是建立在五花八門的杠桿行為之上，它未來所產(chǎn)生的破壞力也是不可想象的。因此，在上漲途中，及早做出規(guī)范，這也是非常必要的。而市場今天的表現(xiàn)，至少說明大家對調(diào)控還保持著一顆敬畏之心，還沒有把管理層的敲打當成耳旁風，如果是這樣，那非常好，不是嗎？如果要說有什么后遺癥的話，那就是以后每個周五，市場又會充斥著各種各樣的傳言和擔心。

而投資者與此同時也會看到，之所以證監(jiān)會再次重提嚴查融資融券，根源還是在于近期指數(shù)近乎于瘋狂的表現(xiàn)，前期漲幅較小的一些周期性行業(yè)個股也出現(xiàn)了連續(xù)大幅的補漲，但必須要強調(diào)的是，這些所謂的周期性大盤股的行情其實難以持續(xù)，根本原因就是在低估值優(yōu)勢消失之后，宏觀經(jīng)濟的疲弱使得這些行業(yè)的個股基本面難以出現(xiàn)大的改觀，反倒是它們的上漲，帶動指數(shù)的快速上漲，引發(fā)了監(jiān)管層的擔心，這一點其實已經(jīng)得到市場的印證。而就當前宏觀大環(huán)境來看，國家改革與創(chuàng)新的大方向并未發(fā)生改變。因此無論就政策面還是基本面來看，未來依舊是由創(chuàng)新帶來的牛市機會，建議投資者在調(diào)整過程中，關(guān)注以一路一帶、混合所有制改革為代表的制度創(chuàng)新的個股機會，關(guān)注以“互聯(lián)網(wǎng)++”為代表的技術(shù)創(chuàng)新的個股機會，尤其是后者。