盡管期指及現(xiàn)貨同步進(jìn)入調(diào)整模式，但近期期指基差表現(xiàn)一直很強(qiáng)，尤其是近日幾乎達(dá)到去年牛市以來最大收盤基差。

高基差會(huì)否一路伴隨大盤直接攻破5000點(diǎn)呢？一位期指研究員表示，前段時(shí)間基差水平還算正常，現(xiàn)在有些瘋狂，太強(qiáng)易折，其實(shí)周二、周三都是一個(gè)去高基差的過程，之后走勢還要看現(xiàn)貨表現(xiàn)，不排除形成一個(gè)“坑”之后再上攻5000點(diǎn)。“現(xiàn)在大盤還沒有緩過來。”他說。

回顧上證50期指與中證500期指上市至今，上證50與滬深300都有一個(gè)相對穩(wěn)定的基差區(qū)間，但中證500期指基差變化不僅沒有體現(xiàn)出規(guī)律性，而且多數(shù)時(shí)間處于升水狀態(tài)。

銀建期貨張皓表示，伴隨著中證500期現(xiàn)指數(shù)一路高歌，其間基差變化也越來越劇烈，主力合約升水一度超過500點(diǎn)，創(chuàng)出上市以來歷史高點(diǎn)。“一方面說明中證500期現(xiàn)套利交易操作難度較高，另一方面也體現(xiàn)出資金對于中小盤股高度看好。但是前期數(shù)據(jù)表明當(dāng)中證500期指升水超過300點(diǎn)時(shí)，期現(xiàn)市場往往會(huì)有一個(gè)基差回歸的過程。這點(diǎn)需要投資者多加注意。”

經(jīng)歷過上周后半周下跌行情后，本周一、周二滬深300期指重新爆發(fā)，并帶動(dòng)基差再次創(chuàng)下新高，周一收盤基差為172，周二下降到103，并且周二重新減倉一萬多手，成交量上升。昨日基差回落至39。

“暴跌時(shí)提前布局蟄伏的滬深300期指多頭在周二和周三大量止盈離場，節(jié)奏把握較好。”美爾雅期貨期指研究員王黛絲表示。