在國(guó)內(nèi)的工、農(nóng)、中、建行相繼獲得國(guó)家部門頒發(fā)的黃金執(zhí)照后，都紛紛推出了各種的黃金產(chǎn)品，當(dāng)中最為普羅大眾所熟知的當(dāng)數(shù)“紙黃金”業(yè)務(wù)，那紙黃金投資基本面分析方法有哪些？

作為一種由大型商業(yè)銀行推出的“記賬式”黃金投資品種，它不僅為投資者省去了鑒別黃金真?zhèn)蔚臒篮蛢?chǔ)藏的成本，更重要的是它采用了T+0的交易方式，讓投資者擁有更多短線操作的機(jī)會(huì)。

但由于缺乏交易杠桿，投資者需要通過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的持有才能獲得顯著的收益，因此，基本面分析在紙黃金投資中的意義要高于其他杠杠式的品種。由于影響黃金價(jià)格走勢(shì)的基本面因素眾多，無(wú)法一一談及，所以本文將集中談?wù)擖S金走勢(shì)與美元的關(guān)系。

從近30年的歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，美元與黃金保持的大概80%的負(fù)相關(guān)關(guān)系，而從1995-2003美元與黃金相關(guān)性的示意圖可以得知，美元與黃金的關(guān)系越來(lái)越趨近于—1%。因此，投資者在分析金價(jià)走勢(shì)時(shí)，美元匯率的變動(dòng)必然是重要的參考因素。

美元對(duì)黃金市場(chǎng)的影響主要有兩個(gè)方面：其一，美元是國(guó)際黃金市場(chǎng)上的標(biāo)價(jià)貨幣，因而與金價(jià)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)。假設(shè)金價(jià)本身價(jià)值未有變動(dòng)，美元下跌，那么金價(jià)在價(jià)格上就表現(xiàn)為上漲。另一個(gè)方面是黃金作為美元資產(chǎn)的替代投資工具。實(shí)際上在2005年之前的幾年，金價(jià)的不斷上漲，一個(gè)主要因素就是美元連續(xù)三年的大幅下跌。

在明白了美元與黃金的關(guān)系后，投資者在對(duì)紙黃金走勢(shì)進(jìn)行基本面分析時(shí)，就可以更多地關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的變化，以及其主要官員講話的傾向——任何寬松貨幣政策都可能使美元走軟，從而推高金價(jià)，對(duì)紙黃金投資形成利多。

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